实体经济图谱2023年第31期：假期消费需求释放-20231007-财通证券-24页_1mb

假期消费需求释放总结

核心内容

2023年中秋国庆假期期间，消费市场表现出强劲的复苏态势，旅游相关消费成为假日消费的主力。同时，房地产、乘用车、纺织服装、机械、化工、钢铁、玻璃、煤炭、货运、客运、电力等行业也呈现出不同程度的回暖迹象。整体来看，假期消费需求释放带动了多个行业的增长，为经济持续恢复提供了积极信号。

主要观点

消费服务行业表现

• 房地产：9月各口径地产销量增速多有改善，35城地产销量增速降幅收窄至-24.9%，百家龙头房企销量增速降幅收窄至-34.1%。假期前7天35城地产销量增速为67.8%，表明假期对房地产销售的拉动作用显著。百城房价同比和环比增速均上升，但土地成交面积和金额同比增速转负，显示市场信心仍需恢复。

• 乘用车：9月前24天乘用车批发和零售销量同比增速分别达到17%和13%，显示假期对汽车销售的刺激作用明显。经销商库存预警指数升至57.8%，表明销售信心逐步恢复。

• 纺服：8月纺织服装子行业营收增速涨多跌少，库销比有所回落。8月纺织业和皮革业营收增速降幅收窄，而服装服饰业营收增速有所回落，整体行业表现稳健。

• 旅游：国庆假期全国国内旅游出游8.3亿人次，同比增长71.3%，旅游收入达7534.3亿元，同比增长129.5%。人均旅游花费达912元，创2019年以来新高，显示旅游消费潜力释放。

• 休闲服务：国庆档电影票房收入27.3亿元，同比增速接近60%；观影人次6509万人，同比增速58%。国产影片占据主导地位，显示国内电影市场复苏明显。

生产制造行业表现

• 重卡：9月重卡销量约8万辆，同比增速略升至55%。燃气车对油车的替换需求及海外出口保持良好势头，推动重卡销量回暖。

• 机械：8月机械各子行业营收增速涨多跌少，通用设备、专用设备和铁路船舶营收增速上升，显示中游装备制造行业经营状况有所好转。

• 化工：节前一周PTA产业链产品价格普遍回落，涤纶POY库存天数降至9.5天。纺织行业旺季支撑终端需求，但部分涤纶长丝装置减停，影响供应。

• 钢铁：节前一周钢价、毛利均降，但样本钢厂钢材产量同比增速回升。钢材社会库存延续去化，显示市场需求增强。

• 玻璃：节前一周浮法玻璃均价下行，库存有所去化。下游加工厂接单情况一般，市场观望氛围较浓。

基础设施行业表现

• 货运：9月前25天重点港口集装箱吞吐量、货物吞吐量同比增速上行，但铁路货运量增速降幅走扩。节前一周公路物流运价指数回升，本周整车货运流量指数回落。

• 客运：国庆假期全国铁路日均发送旅客1773万人次，同比增速达170.2%。十大城市地铁日均客运量4839万人次，同比增速48.5%，创同期新高。

• 电力：9月前28天六大发电集团日均耗煤量增速降幅走扩至-7.2%，但水电明显发力，三峡出库量同比增速升至近100%。本周三峡出库量回落，同比增速转负。

关键信息

• 假期消费特征：旅游相关消费在假期中占据主导地位，出境游订单同比增长超8倍，国内长线游复苏显著，客单价提升。

• 政策支持：国务院发布《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》，从供给、需求、入境旅游、行业能力、保障措施等方面提出30条措施。同时，财政部和税务总局延续多项税收优惠政策至2027年底。

• 风险提示：政策变动及经济恢复不及预期可能对市场产生影响。

行业量价速览

分析师简介

• 陈兴：财通证券宏观首席分析师，金融学博士，浙江大学工学学士。曾任职于中泰证券，现任财通证券宏观首席分析师，获得多项专业奖项。

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