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天风证券2024年8月投资观点汇总

重点推荐与市场分析

金股推荐

8月金股推荐共计85只，主要分布在：

• 主板：中国人寿、中际旭创、美的集团等
• 创业板/科创板：百济神州、亚玛芬体育(港股)等
• 港股：腾讯控股、招商蛇口等

推荐逻辑涵盖消费升级、半导体设备、新能源、医药等多个方向，强调业绩确定性与估值优势的结合。

宏观观点

• 通胀分化：美国7月CPI数据显示住房通胀反弹、车辆价格继续通缩
• 货币政策：联储9月降息大概率维持在0/25BP选项中
• 风险因素：需警惕美经济放缓超预期、地缘冲突升级等风险

行业观点

1. 消费板块波动加大：把握消费行业阶段性机会，关注高股息资产
2. AI与新材料驱动：半导体/光模块等科技板块保持重点推荐
3. 地产政策预期：支持以旧换新政策明确，局部限购放松预期升温
4. 信用债市场：超长债表现稳定，城投债信用风险可控但需谨慎

分析师核心观点

固收组观点

• 信用债调整主因避险情绪升温
• 超长债具备再投资机会
• 10年国债收益率预计在21-225%区间波动

金工组观点

• 养殖板块景气度企稳回升
• 科技产业链共振信号增强
• 兽炼板块持续创造市场超额收益

研究覆盖范围

重点行业

• 汽车产业链
• 光伏与新能源材料
• 医美消费领域
• 电力设备与新能源

公司深度报告

涉及伯特利(603596)、自由点(百亚股份003006)、朗姿股份(002612)等，覆盖多元材料、医美、服装电商等行业。

研究团队架构

天风证券研究员分布广泛，各行业研究团队专业分工明确，核心涵盖：

• 宏观固收组
• 科技产业链
• 消费医药组
• 新能源材料研究

报告指出8月A股结构性机会仍在延续，重点关注主线方向：1）AI产业链核心标的；2）下半年消费旺季相关标的；3）低估值金融地产周期性修复机会。风险提示：需警惕国内经济放缓、中美利差变化等风险因素带来的系统性扰动。