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雄韬股份（002733.SZ）2022年业绩与战略布局总结

核心内容概述

雄韬股份（002733.SZ）在2022年实现了全年业绩的扭亏为盈，净利润预计在1.5亿至2.25亿元之间，扣非净利润在1亿至1.5亿元之间。公司整体表现符合市场预期，同时积极布局新业务，包括钠离子电池与燃料电池，显示出良好的成长潜力。

主要观点

• 业绩表现：公司2022年扭亏为盈，全年归母净利润预计1.84亿元，同比增长显著，表明公司经营状况已明显改善。
• 业务转型：公司正从传统铅酸电池业务向锂电、储能及燃料电池等新能源领域加速转型。
• 新业务布局：
  • 钠离子电池：公司在钠电领域拥有相关专利，并参股硬碳负极材料领先企业佰思格，积极布局钠电产业链，有望成为新的增长点。
  • 燃料电池：公司通过参股或控股方式在燃料电池产业链多个环节布局，包括膜电极、催化剂、电堆、系统等，显示其在该领域的全面投入。
• 储能业务强劲：公司获得多个储能订单，包括中国铁塔、印度储能及中国电力储能等，显示出在储能市场的竞争力。
• 产能扩张：公司当前锂电产能为2GWh，预计2023年新增2GWh产能，总有效产能将达4GWh，为未来增长提供支撑。

关键信息

市场表现

• 当前股价：15.77元
• 总市值：61亿元
• 总股本：384百万股
• 流通股本：365百万股
• 52周价格范围：9.9-24.38元
• 日均成交额：238.2百万元

业绩预测

财务指标

增长潜力

• 公司预计2022年锂电出货量约1.5GWh，实现收入翻倍增长。
• 未来几年公司有望通过钠电和燃料电池的布局，实现中长期增长。

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 理由：公司业绩表现良好，业务转型顺利，新业务布局积极，成长空间广阔。

风险提示

• 政策波动风险
• 下游需求低于预期
• 产品价格不及预期
• 竞争格局恶化风险
• 产能扩张及消化不及预期
• 钠电、燃料电池推进不及预期
• 原材料价格波动风险

附注：分析师信息

• 尹斌：理学博士，新能源首席分析师，具有丰富的实业与证券从业经验，多次获得新财富、水晶球最佳分析师称号。
• 黎江涛：新能源组长，上海财经大学数量经济学硕士，具备PE及证券从业经验。
• 潘子扬：伦敦大学学院硕士，2021年加入华鑫证券。

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