20260514-大越期货-尿素早报_9页_1mb
报告摘要
尿素早报总结
核心内容
本报告为2026年5月14日的大越期货尿素早报，主要分析尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键因素，为投资者提供市场趋势预测。
主要观点
1. 基本面分析
- 供应情况：当前尿素日产及开工率小幅下滑，但整体日产量仍处于近年来同期高点，供应较为充裕。
- 需求端：工业需求边际转弱，复合肥生产进入收尾阶段，产能利用率下降；三聚氰胺开工率也有所降温。
- 农业需求：南北地区呈现分化，北方春耕备肥基本结束，农业直接采购以零星刚需为主。
- 出口情况：外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差处于历史极端水平。出口法检管控依然严格，国际价格对国内市场影响有限。值得注意的是，小包装农用尿素出口临时禁令于5月正式到期，市场对后续出口政策调整存在一定预期。
- 基本面趋势：整体基本面偏多。
2. 基差分析
- UR09合约基差：当前基差为-30，升贴水比例为-1.6%，整体偏空。
3. 库存分析
- 厂内库存：当前厂内库存为57.1万吨，环比增加10.6万吨，库存偏多。
- 港口库存：港口库存季节性波动明显，2026年5月库存为15万吨，与历史同期相比处于中性水平。
4. 盘面走势
- UR09合约：20日均线向上，收盘价位于20日线下，整体走势中性。
5. 主力持仓
- 净多头：UR主力合约净多头，显示市场多头情绪偏强。
6. 走势预期
- 今日走势：预计UR09今日走势震荡。
关键信息
- UR09合约价格：1880元/吨，较前一日下跌3元。
- 现货价格：当前UR交割品现货价为1850元/吨，较前一日下跌10元。
- UR01合约：价格1892元/吨，下跌4元。
- UR05合约：价格1790元/吨，下跌25元。
- 基差变化：主力基差-30，较前一日下跌7元。
- 仓单变化：尿素仓单为14648吨，较前一日减少216吨。
- 厂内库存变化：厂内库存为57万吨，环比增加11万吨。
- 现货行情：山东最低交割品价格为1830元/吨，下跌10元；河南价格为1850元/吨，下跌10元。
供需平衡表（2018-2025年）
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - |
| 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - |
| 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% |
| 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% |
| 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% |
| 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% |
| 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% |
| 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% |
未来展望
- 2026年尿素市场整体供应充足，但需求端存在分化。
- 出口政策变化可能对市场产生一定影响，但目前对国内市场影响有限。
- 基差偏空，库存偏多，市场可能呈现震荡走势。
联系方式
- 公司名称：大越期货股份有限公司
- 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
- 电话：0575-88333535
- 邮箱：dyqh@dyqh.info
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