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上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-05-01）

一、核心内容概述

本报告为上海中期期货研究所发布的基差跟踪早报，内容涵盖股指、金属、黑色、能源、化工、农产品六大类商品的基差数据。报告通过图表和表格形式，展示了各商品在2026年5月1日的基差水平，并结合历史数据和近期趋势，分析了基差的变动方向和可能的走势。

二、主要观点

1. 股指类

• 基差数据：
  • 05-1日基差为29.5（未标注具体商品）。
  • 05-1日基差为14.2（未标注具体商品）。
  • IC基差为68.0，IM基差为84.8。
• 趋势分析：
  • IC和IM基差为正值，表明现货价格高于期货价格，基差处于正值区间，可能有缩窄趋势。
  • 基差率未提供，但根据基差回归特性，若处于区间上沿（80%以上），大概率会缩窄。

2. 金属类

• 基差数据：
  • 沪金基差为-1.5，工业硅基差为785.0。
  • 沪铝基差为-325.0，其他金属基差未明确标注。
• 趋势分析：
  • 沪金和工业硅基差为负值，表明现货价格低于期货价格，基差处于负值区间，可能有扩大趋势。
  • 工业硅基差在近三周内有所波动，但整体维持在较高水平。

3. 黑色类

• 基差数据：
  • 05-1日基差为73.0。
  • 热卷基差为9.0，铁矿基差为-24.0，焦煤基差为16.0，焦炭基差为-96.0，锰硅基差为-628.0。
• 趋势分析：
  • 热卷和焦煤基差为正值，铁矿、焦炭、锰硅基差为负值。
  • 焦炭基差为负值且幅度较大，表明现货价格远低于期货价格，可能有进一步扩大趋势。

4. 能源类

• 基差数据：
  • 原油基差为84.3，燃油基差为378.6，LU基差为430.3，LPG基差为603.0。
• 趋势分析：
  • 所有能源类商品基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。
  • LPG基差为最高值，可能面临较大的缩窄压力。

5. 化工类

• 基差数据：
  • 沥青基差为205.0，PTA基差为190.0，乙二醇基差为103.0，甲醇基差为214.0，尿素基差为-20.0，塑料基差为494.5，聚丙烯基差为792.0，PVC基差为-290.5，橡胶基差为-366.7，纸浆基差为484.0，玻璃基差为-122.0，纯碱基差为15.8。
• 趋势分析：
  • 多数化工类商品基差为正值，如沥青、PTA、乙二醇、甲醇、纸浆等。
  • PVC、橡胶、玻璃基差为负值，表明现货价格低于期货价格，可能有扩大趋势。
  • PTA基差连续三周保持在190.0，趋势稳定。

6. 农产品类

• 基差数据：
  • 豆粕基差为-98.0，菜粕基差为72.0，豆油基差为346.0，棕榈基差为68.0，菜油基差为565.0，玉米基差为2.0，淀粉基差为120.0，豆一基差为-215.0，鸡蛋基差为824.0，生猪基差为-1175.0（04-14日）。
• 趋势分析：
  • 菜粕、豆油、棕榈、菜油基差为正值，表明现货价格高于期货价格，可能有缩窄趋势。
  • 豆粕、豆一、生猪基差为负值，可能有扩大趋势。
  • 鸡蛋基差为正值，但幅度较大，需关注市场变化。

三、关键信息

• 基差定义：基差 = 现货价格 - 期货价格。
• 基差率：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。
• 趋势判断：
  • 基差处于历史区间上沿（80%以上）时，大概率会缩窄。
  • 基差处于历史区间下沿（20%以下）时，大概率会扩大。
• 数据更新：
  • 现货日期更新为上一交易日。
  • 图表中显示近30个交易日的基差走势，便于判断近期趋势。
  • 基差走势图中颜色反映日度变动方向。

四、风险提示

• 市场存在风险，投资需谨慎。
• 基差分析受限于信息获取、方法局限及市场不确定性，可能存在偏差。
• 基差回归性可能受政策、经济、国际事件等不可控因素影响，分析意见不承诺未来表现。

五、撰写人信息

• 王舟懿 交易咨询号：Z0000394
• 高彬 交易咨询号：Z0012839
• 段恩文 交易咨询号：Z0021487
• 李白瑜 交易咨询号：Z0014049
• 邬小枫 交易咨询号：Z0022315
• 郭金诺 交易咨询号：Z0019038
• 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228
• 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132
• 雍恒 交易咨询号：Z0011282

六、总结

本报告提供了2026年5月1日各类商品的基差数据，分析了基差趋势及可能的走势。多数商品基差为正值，部分商品基差为负值，需结合历史区间及市场情况判断其未来变化。基差分析仅供参考，市场变化不可预测，投资者应谨慎对待。