> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-05-01） ## 一、核心内容概述 本报告为上海中期期货研究所发布的基差跟踪早报，内容涵盖股指、金属、黑色、能源、化工、农产品六大类商品的基差数据。报告通过图表和表格形式，展示了各商品在2026年5月1日的基差水平，并结合历史数据和近期趋势，分析了基差的变动方向和可能的走势。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 股指类 - **基差数据**： - 05-1日基差为29.5（未标注具体商品）。 - 05-1日基差为14.2（未标注具体商品）。 - **IC基差**为68.0，**IM基差**为84.8。 - **趋势分析**： - IC和IM基差为正值，表明现货价格高于期货价格，基差处于正值区间，可能有缩窄趋势。 - 基差率未提供，但根据基差回归特性，若处于区间上沿（80%以上），大概率会缩窄。 --- ### 2. 金属类 - **基差数据**： - **沪金基差**为-1.5，**工业硅基差**为785.0。 - **沪铝基差**为-325.0，**其他金属基差**未明确标注。 - **趋势分析**： - 沪金和工业硅基差为负值，表明现货价格低于期货价格，基差处于负值区间，可能有扩大趋势。 - 工业硅基差在近三周内有所波动，但整体维持在较高水平。 --- ### 3. 黑色类 - **基差数据**： - 05-1日基差为73.0。 - **热卷基差**为9.0，**铁矿基差**为-24.0，**焦煤基差**为16.0，**焦炭基差**为-96.0，**锰硅基差**为-628.0。 - **趋势分析**： - 热卷和焦煤基差为正值，铁矿、焦炭、锰硅基差为负值。 - 焦炭基差为负值且幅度较大，表明现货价格远低于期货价格，可能有进一步扩大趋势。 --- ### 4. 能源类 - **基差数据**： - **原油基差**为84.3，**燃油基差**为378.6，**LU基差**为430.3，**LPG基差**为603.0。 - **趋势分析**： - 所有能源类商品基差均为正值，表明现货价格高于期货价格。 - LPG基差为最高值，可能面临较大的缩窄压力。 --- ### 5. 化工类 - **基差数据**： - **沥青基差**为205.0，**PTA基差**为190.0，**乙二醇基差**为103.0，**甲醇基差**为214.0，**尿素基差**为-20.0，**塑料基差**为494.5，**聚丙烯基差**为792.0，**PVC基差**为-290.5，**橡胶基差**为-366.7，**纸浆基差**为484.0，**玻璃基差**为-122.0，**纯碱基差**为15.8。 - **趋势分析**： - 多数化工类商品基差为正值，如沥青、PTA、乙二醇、甲醇、纸浆等。 - PVC、橡胶、玻璃基差为负值，表明现货价格低于期货价格，可能有扩大趋势。 - PTA基差连续三周保持在190.0，趋势稳定。 --- ### 6. 农产品类 - **基差数据**： - **豆粕基差**为-98.0，**菜粕基差**为72.0，**豆油基差**为346.0，**棕榈基差**为68.0，**菜油基差**为565.0，**玉米基差**为2.0，**淀粉基差**为120.0，**豆一基差**为-215.0，**鸡蛋基差**为824.0，**生猪基差**为-1175.0（04-14日）。 - **趋势分析**： - 菜粕、豆油、棕榈、菜油基差为正值，表明现货价格高于期货价格，可能有缩窄趋势。 - 豆粕、豆一、生猪基差为负值，可能有扩大趋势。 - 鸡蛋基差为正值，但幅度较大，需关注市场变化。 --- ## 三、关键信息 - **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率**：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 - **趋势判断**： - 基差处于历史区间上沿（80%以上）时，大概率会缩窄。 - 基差处于历史区间下沿（20%以下）时，大概率会扩大。 - **数据更新**： - 现货日期更新为上一交易日。 - 图表中显示近30个交易日的基差走势，便于判断近期趋势。 - 基差走势图中颜色反映日度变动方向。 --- ## 四、风险提示 - 市场存在风险，投资需谨慎。 - 基差分析受限于信息获取、方法局限及市场不确定性，可能存在偏差。 - 基差回归性可能受政策、经济、国际事件等不可控因素影响，分析意见不承诺未来表现。 --- ## 五、撰写人信息 - **王舟懿** 交易咨询号：Z0000394 - **高彬** 交易咨询号：Z0012839 - **段恩文** 交易咨询号：Z0021487 - **李白瑜** 交易咨询号：Z0014049 - **邬小枫** 交易咨询号：Z0022315 - **郭金诺** 交易咨询号：Z0019038 - **韦凤琴** 交易咨询号：Z0012228 - **黄慧雯** 交易咨询号：Z0010132 - **雍恒** 交易咨询号：Z0011282 --- ## 六、总结 本报告提供了2026年5月1日各类商品的基差数据，分析了基差趋势及可能的走势。多数商品基差为正值，部分商品基差为负值，需结合历史区间及市场情况判断其未来变化。基差分析仅供参考，市场变化不可预测，投资者应谨慎对待。