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【冠通研究】塑料市场分析总结（2025年5月13日）

市场策略分析
塑料期货空单逐步止盈离场。近期裕龙石化HDPE装置重启，带动塑料开工率回升至85%左右，处于中性水平。但PE下游开工率环比下降0.2个百分点，至38.69%，农膜原料库存及订单持续减少，包装膜订单小幅下滑，整体需求仍处于近年同期偏低水平。石化库存方面，周末累库幅度较大，但工作日正常去库，库存水平低于近年同期。

外部因素影响
美国加征关税对塑料下游制品出口形成压力，叠加聚乙烯上游乙烷进口受限，进一步抑制需求。宏观情绪受中美贸易谈判提振，地缘风险增加推动原油价格触底反弹，间接影响塑料成本端。

期现行情
塑料2509期货合约高开震荡，价格区间为7107-7205元/吨，最终收于7187元/吨，低于60日均线。持仓量减少3834手至536,999手，显示市场参与者观望情绪较浓。现货市场报价多数上涨，涨幅在-0至+150元/吨之间。LLDPE报7260-7900元/吨，LDPE报8680-9750元/吨，HDPE报7370-8100元/吨。

基本面跟踪
供应端：新增产能山东新时代线性、惠州埃克森美孚一期线性近期投产，部分检修装置重启，但下游需求尚未完全恢复，仍以前期订单生产为主。
需求端：农膜逐步进入淡季，包装膜需求疲软，整体PE下游开工率处于偏低水平。
库存数据：周二石化早库环比减少2万吨至84万吨，较去年同期低5万吨，库存水平维持近年同期低位。

原料价格动态
原油方面，布伦特原油07合约上涨至65美元/桶，东北亚乙烯价格持平于870美元/吨，东南亚乙烯价格持平于780美元/吨。

结论
综合供应恢复、需求疲软及外部政策影响，塑料市场短期震荡格局为主。尽管原油价格上涨和贸易谈判提振情绪，但下游需求不足限制价格反弹，建议空单逐步止盈离场，关注后续订单变化及政策动向。

数据来源：Wind、博易大师
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