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报告摘要

塑料市场分析总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布日期为2025年4月10日，主要分析了塑料期货市场及现货市场近期走势，并结合基本面信息对市场策略进行了建议。整体来看，塑料市场呈现低开上行趋势，期货价格震荡上涨，现货市场多数上涨。

主要观点

期货走势：塑料2505合约低开后减仓震荡上行，最低价7140元/吨，最高价7431元/吨，最终收盘于7329元/吨，涨幅1.37%，位于60日均线下方。
市场策略建议：
- 塑料空单逐步止盈平仓，因全球贸易战缓和，市场情绪有所改善。
- 多PP空LL策略，因地膜进入旺季尾声，PP检修更加集中，而LL需求相对疲软。
- 塑料05合约基差仍偏高，建议逢高做空。
供应端变化：
- 新增裕龙石化全密度、扬子巴斯夫LDPE等检修装置，导致塑料开工率下降至86%左右，处于中性偏高水平。
- 万华化学、内蒙古宝丰2#、埃克森美孚惠州一期等新增产能陆续投产，但目前下游尚未完全恢复，以前期订单为主。
需求端情况：
- PE下游开工率环比略有回升，至40.95%，但整体仍处于近年农历同期偏低位。
- 农膜原料库存和订单继续小幅下降，农膜旺季接近尾声；包装膜订单也出现小幅下降。
- 地膜需求进入尾声，其他下游需求有望逐步恢复，但新单跟进缓慢，下游采购意愿偏弱。
库存情况：
- 石化库存清明节假期期间有所累库，但节后工作日去库迅速，库存水平降至近年同期偏低水平。
- 周四早库环比下降3万吨至76万吨，较去年同期低10万吨。
原料端动态：
- 布伦特原油06合约上涨至64美元/桶，显示原油价格低位大幅反弹。
- 东北亚乙烯价格下跌10美元/吨至900美元/吨，东南亚乙烯价格下跌10美元/吨至815美元/吨。