20240712-国泰期货-棕榈油_关注马来7月产量情况_豆油_受美豆和其他油脂走势影响_3页_618kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2024年7月12日）

核心内容概述

本报告聚焦于棕榈油、豆油及菜油的市场走势，结合期货价格、现货价格、基差、价差及行业动态，分析当前油脂市场的基本面与趋势。

基本面跟踪

期货价格与变动

现货价格

基差情况

价差分析

行业动态

• 印度进口数据：印度6月棕榈油进口量环比增加约3%，达到786,134吨，为去年12月以来最高；而豆油进口量环比下降15%，至275,700吨。
• 马来产量：MPOB月度报告显示，6月马来棕榈油产量稳定，为161.5万吨，6月底库存继续上升至182.9万吨，为连续第三个月增长。7月前10日出口强劲，若7月产量不足170万吨，库存可能小幅下降。
• 美豆情况：美豆新作生长顺利，中西部主产区天气良好，优良率小幅上升至68%。但CBOT大豆价格创年内新低，市场情绪偏弱。
• 巴西汇率：巴西汇率波动可能影响其出口意愿，需关注其对市场的影响。
• 菜籽产量：欧盟下调菜籽单产至3.16吨/公顷，对应产量下调至1883万吨；乌克兰和俄罗斯菜籽产量因天气问题被大幅下调；加拿大菜籽面积上调至890.6万公顷，播种基本正常。

市场趋势分析

• 趋势强度：棕榈油趋势强度为0，豆油为-1，整体趋势偏弱。
• 市场走势：近期原油走强，CBOT豆油低位反弹带动油脂集体上涨，但美豆再创新低及国内需求担忧导致三大植物油期货冲高回落，市场仍处于宽幅震荡格局。

观点及建议

• 棕榈油：预计7月马来产量若无法超过170万吨，库存可能小幅下降。国内7月到港量预计大增，库存将上升。建议短期逢高做空。
• 豆油：美豆产区天气良好，但优良率上升未能提振价格。国内6-9月大豆到港量预计均在1000万吨左右，库存将上升。需关注天气及事件性因素对库存的影响。
• 菜油：国际菜籽价格短期回升，带动国内菜油价格走高。建议关注欧盟、乌克兰、俄罗斯及加拿大菜籽产量变化，维持震荡思路操作。

风险提示

• 市场存在不确定性，需关注天气、政策及国际供需变化。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作。

法律声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。国泰君安期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。