20250712-五矿期货-生猪周报_近月短多思路_35页_7mb

近月短多思路：生猪周度分析总结

一、市场概况

上周国内猪价先涨后稳，但受供应小幅增加及需求受阻影响出现回落。价格下跌后市场惜售情绪上升，止跌迹象显现。

二、现货与价格情况

• 省份价格变动：河南、四川、广东周均价分别下降0.4元、0.54元、1.22元/公斤。
• 价格趋势预判：现货反弹与季节性减量叠加，但猪价未来偏弱运行；7月环比出栏量减少，限制大跌空间。

三、供需分析

• 供应端：母猪存栏稳定增长（5月达4042万头），产能扩张预期致2025年基本面弱于2024年。
• 需求端：消费疲软，全年猪肉消费同比逐季走低；短期关注节日效应。
• 体重与屠宰：体重下滑、屠宰量缩量，体重偏低支撑反弹；生活端高温抑制消费。

四、期货与估值

• 天然贴水背景下盘面估值偏低，近月合约下行空间受限。
• 驱动因子：屠宰量、体重、现货价格、肥标价差。
• 交易建议：推荐短多策略（单边09合约，盈亏比2：1）；暂无套利建议。

五、核心结论

• 近端供需博弈中，现货易涨难跌；盘面09合约下限支撑较强，短多机会存在。
• 中期关注：供应逐步前置及抛储压力。

注：本报告基于五矿期货视角，分析仅供参考。