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白银期货周报总结

1. 期货市场表现

本周上海期货交易所白银期货主力合约（AG.SHF）整体呈现震荡下行趋势，周度跌幅为 5.56%。具体价格走势如下：

• 开盘价：2.308万元/千克
• 最高价：2.450万元/千克
• 最低价：2.0402万元/千克
• 收盘价：2.174万元/千克

该合约价格波动较大，反映出市场对白银的短期情绪较为谨慎。

2. 现货市场分析

2026年3月6日，中国白银现货市场平均价为 21,805元/千克，价格区间在 21,800元/千克至21,810元/千克 之间。其中，1#白银在有色市场的平均价为 22,330元/千克。

• 期现价差：现货市场价格相对坚挺，对期货价格形成一定支撑。
• 升水结构：现货升水通常反映市场对白银近期供应偏紧或短期需求增加的预期。

3. 市场动态影响因素

3.1 货币政策预期变化

• 市场对美联储降息的预期有所降温，降息两次或以上的概率从 79% 下降至 57%。
• 美联储政策预期的变化影响了白银的定价逻辑，降低了市场对货币政策宽松的期待。

3.2 利率变动对白银的影响

• 10年期美国国债收益率从 3月2日的4.05% 上升至 3月5日的4.13%。
• 利率上行增加了持有贵金属（如白银）的机会成本，对白银价格构成下行压力。

4. 行情展望

4.1 短期走势

• 近一个月的价格走势显示，白银在3月2日冲高后出现较大回调，市场情绪转向谨慎。
• 短期内，白银期货可能继续震荡调整，价格波动或将加剧。

4.2 中长期趋势

• 中长期来看，需密切关注宏观经济环境的变化以及白银的基本面因素。
• 若市场情绪企稳，白银价格仍有可能重拾升势，但需等待更多利好因素的出现。

5. 风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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