20240728-创元期货-白银周报_商品普跌带动白银超预期下跌_9页_697kb

白银周报分析总结

本周白银市场整体大幅下跌，内外盘均出现显著跌幅。其中沪银主连下跌387元/千克（跌幅50.4%），上海Ag（T+D）现货白银下跌415元/千克（跌幅54.3%）。国际市场上，COMEX白银主连下跌1335美元/盎司（跌幅45.4%），伦敦现货白银下跌1294美元/盎司（跌幅44.3%）。

白银下跌幅度明显超过黄金，主要原因在于两方面：一是落地的美国GDP数据高于预期，削弱了黄金支撑；二是近两个月大宗商品普遍下跌，白银因商品属性较强受到更大冲击。另一方面，SLV持仓大幅增加（周度增持66,166吨），反映欧美市场白银ETF激增的买入，但白银价格仍继续回落，表明短期资金情绪对价格影响有限。此外，国内期货库存减少，内盘溢价处于低位，进一步加剧市场压力。

展望未来，随着美联储降息预期逐步落地，预计商品普跌趋势将趋缓，白银的贵金属属性可能重新受到市场重视，驱动白银跟随黄金反弹。