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淀粉期货月报总结

一、核心内容概述

2026年2月，淀粉期货市场呈现震荡走势，主力合约CS2605全月累计上涨3.05%。市场特征为“节前震荡、节后回升”，资金参与度在节后明显提升，成交量与持仓量均创月内新高。现货市场方面，全国玉米淀粉价格整体稳定，山东地区出厂价维持在2,830元/吨，河南地区部分企业食品级淀粉报价为3,000元/吨，价差反映区域供需与运输成本差异。

二、主要观点

• 期货市场表现：

  • CS2605合约2月2日开盘，2月24日触及最高价2,683元/吨，2月27日收盘于2,667元/吨。
  • 全月价格呈震荡上升趋势，资金情绪在节后明显回暖，成交量与持仓量均达到月内峰值。
  • 市场处于弱平衡格局，供应稳定、需求疲软、成本平缓、库存微增。

• 现货市场情况：

  • 全国玉米淀粉现货价格整体保持稳定，山东地区价格未出现明显波动。
  • 河南地区部分企业食品级淀粉报价略高，反映出区域供需和运输成本的差异。

• 影响因素分析：

  • 行业开工率下降：受春节假期影响，行业开工率环比下降，部分企业停机检修。
  • 库存小幅累积：物流受限导致下游提货放缓，行业库存出现小幅累积，但未达历史高位。
  • 原料玉米价格震荡：玉米现货价格小幅上涨，但涨幅有限，对淀粉成本支撑不强。
  • 终端需求疲软：下游食品、造纸、纺织等行业在春节前完成备货，节后采购意愿低迷，市场交投清淡。

三、关键信息

四、行情展望

• 期货走势预测：CS2605合约预计将继续呈现区间震荡走势。
• 上行压力：终端需求疲软、库存累积以及进口成本无显著优势限制价格上行空间。
• 下行支撑：现货价格刚性及远月合约升水为价格提供支撑。
• 市场格局：整体处于“供应稳、需求弱、成本平、库存微增”的弱平衡状态，价格波动主要由资金情绪与节后补库节奏主导。

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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