20160218-招商证券-债券市场日报_12页_565kb

报告摘要

本日报主要涵盖了债券市场的主要动态，包括国债、金融债、企业债及可转债市场的表现，信用评级调整情况，以及相关的债市要闻与市场资金面分析。同时，也涉及了部分发行人的公告与信用债市场事件。

稳增长带动信贷井喷
1月新增人民币贷款达2.51万亿元，同比多增1.04万亿元，创下历史最高纪录。信贷增长主要受稳增长政策、年初季节性因素和跨年因素影响。M2同比增14.0%，M1同比增18.6%，显示货币供应量持续增长。
监管研究降低拨备覆盖率至120%
银行希望将拨备覆盖率降低至100%-120%，监管层表示将研究可行性并尽快回复。
央行低量对冲流动性
央行周三净回笼300亿元，为节后首次净回笼。市场流动性整体宽松，但未来仍需关注4000亿元逆回购到期压力，流动性可能承压。
商务部回应人民币贬值与外逃问题
商务部表示人民币不存在持续贬值基础，未见资金大量外逃。1月外资数据为正增长，进口增长主要由消费类产品带动。
财政部推动政府投资基金支持产业发展
财政部发布指导意见，规范政府投资基金的使用，以支持重点产业发展和结构调整。
发改委：中国不会出现新一轮失业潮
发改委强调就业形势稳定，经济仍保持中高速增长，就业拉动能力持续增强。政府通过多措并举稳定就业，包括推动创业创新和安置职工。
商务部回应中国钢企倾销问题
商务部称中国钢企不存在严重倾销行为，初裁税率较低，表明市场公平竞争。

质押式回购市场
周三成交约1.97万亿元，环比增加10.04%。银行间市场主要回购利率多数回落，交易所国债逆回购利率全线下行。
银行间市场
资金面保持宽松，融入需求基本满足。明日逆回购到期量较大，资金面可能承压。
交易所市场
GC001开盘2.50%，收盘73%，加权平均1.96%，成交约5868亿元。GC001开盘2.00%，收盘1.90%，加权平均2.05%，成交约327亿元。

南京钢铁股份有限公司
主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望为稳定。债项等级维持A-1。
原因：钢铁行业产能过剩，下游需求疲软，钢材价格持续下滑；南钢股份负债经营程度高，流动性压力大。
天壕环境股份有限公司
主体信用等级由A+调整为AA-，评级展望为稳定。债项等级维持A-1。
原因：余热发电项目盈利能力和债务水平良好，资本结构有所改善，节能环保行业前景乐观。

航信转债（110031）
继续停牌，停牌原因：重要事项未公告。
转债市场表现
周三上证综指上涨1.08%，深证成指上涨1.16%。转债市场日终收盘7只上涨，1只下跌，2只停牌。当日成交金额15.701亿元，环比增加4.13%。三一和广汽转债成交金额分别为5.194亿元和3.018亿元，位居前两名。

三友化工业绩下滑
2015年净利润同比下降13.37%。主要由于产品价格下降、汇兑损失增加及销售费用上升。
海螺水泥设厂地方假证明事件
海螺水泥陕西子公司在设厂过程中，礼泉县政府出具了三份虚假搬迁证明，导致项目通过竣工环保验收。目前仍有181户居民未搬迁，环保部建议严查相关责任人。