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证券研究报告总结（2016年02月18日）

核心内容概述

本报告总结了2016年2月18日的市场动态、宏观要闻、行业动态及重点新闻。主要聚焦于股市走势、宏观经济政策、行业发展趋势及市场热点事件。

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市场动态

大盘走势

• 市场综述：大盘进入压力区，步履蹒跚，横盘整理概率大。
• 流动性：央行连续净回笼资金，流动性改善有限，市场仍为存量博弈。
• 热点板块：建议关注国企改革、一带一路、并购重组、土地流转及周期性低价蓝筹股，回避高估值题材股及高位滞涨放量股。
• 指数表现：上证综指收盘2867.34，涨1.08%；沪深300收盘3063.32，涨0.87%；但整体年跌幅较大，如上证综指年跌幅达18.98%。

商品期货

• 纽约原油：收盘价31.43，涨7.93%，年跌幅-15.21%。
• COMEX黄金：收盘价1207.80，涨0.57%，年涨幅达14.04%。
• LME铜：收盘价4558.00，跌-0.09%，年跌幅-3.12%。
• LME铝：收盘价1522.00，涨0.73%，年涨幅0.59%。

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宏观要闻

1. 银行拨备覆盖率：财新报道监管层研究降低银行拨备覆盖率至120%，有助于核销不良贷款，减轻银行压力。
2. 公积金利率：央行统一公积金存款利率按一年期定期存款基准利率执行，对房地产销售影响不大。
3. 经济增速预测：中国社科院预测2016年中国经济增长有望超过6.5%，但面临结构性调整压力。
4. 财政政策：财政赤字占GDP比重将上调至3%，财政政策将呈扩张性。
5. 货币政策：宽松货币政策可能沉寂一段时间，2月份金融数据或将回落。

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行业动态

1. 水利工程投资：发改委确保2016年水利工程投资8000亿以上，涉及相关个股如中国电建、葛洲坝等。
2. 农业基础设施建设：发改委将加强农业基础设施建设，涉及个股如隆平高科、登海种业等。
3. 张江综合性国家科学中心：两部委批复同意建设，涉及个股如市北高新、复旦复华等。
4. 世界移动通信大会：相关个股如三维通信、杰赛科技、大唐电信、日海通讯、光迅科技、武汉凡谷等。
5. 环保产业政策：绿色建筑等环保产业进入政策期，发改委发布《城市适应气候变化行动方案》，目标到2020年绿色建筑推广比例达50%。
6. 印染产业整治：绍兴市计划3月底前设立基金并制定方案，推动印染产业转型升级。
7. 电力体制改革：山西跻身电力改革综合试点省，将推进输配电价改革、电力市场建设等，目标是建立市场化体系。

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今日头条

1. 发改委聚焦发展新空间：强调“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等战略，推动区域经济协调发展。
2. 供给侧改革：专家指出，应通过财税金融改革、提高全要素生产率等手段推进供给侧改革。
3. 1月新增贷款创历史新高：1月新增贷款达2.51万亿元，主要受银行开门红、储备项目释放、房贷需求等因素影响，但持续性存疑。
4. 黄金价格反弹：各国央行大量买入黄金，推动金价反弹，全年涨幅达15%。
5. 微信提现收费：微信宣布从3月1日起对超额提现收取0.1%手续费，旨在引导资金流向，提升生态规模。
6. 电力改革试点：山西成为电力改革综合试点省，推动电力市场化体系建设。

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关键信息

• 流动性：央行连续净回笼，市场资金面趋紧，流动性改善有限。
• 股市策略：结构性反弹为主，趋势性上涨困难。
• 经济预测：2016年中国经济增速预计超过6.5%，但面临结构性调整和通货紧缩压力。
• 行业趋势：环保、电力、轻工业等产业进入政策红利期，迎来发展机遇。
• 金融数据：1月金融数据超预期，但2月起可能回落，货币政策或将逐步收紧。

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投资建议

• 行业投资评级：看好、中性、看淡，分别对应行业指数强于、波动、弱于沪深300指数5%以上。
• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持，分别对应股价涨幅在20%以上、10%-20%、±10%、弱于沪深300指数5%以上。

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分析师承诺

分析师文婧承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容而直接或间接受到任何形式的报酬。

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免责声明

本报告内容基于公开资料整理，不构成对所述证券买卖的出价或征价，公司不对使用本报告所引发的任何损失负责。

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特别说明

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