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债券市场每日信息总结（2016-02-18）

一、国内资讯

1.1 公积金存款利率调整

央行、住建部、财政部联合发布通知，自2016年2月21日起，职工住房公积金账户存款利率统一按一年期定期存款基准利率执行，不再区分归集时间。

1.2 国务院推动科技成果转化

国务院召开常务会议，强调科技成果转化的重要性，鼓励科研机构向企业或其他组织转移科技成果，并出台多项政策支持，包括自主决定科技成果转移、提高转移收入使用效率、强化科技人员激励等。

1.3 进出口下行压力大

国务院副总理汪洋指出，当前进出口面临较大下行压力，但外贸基本面未变。他强调要推动外贸供给侧结构性改革，巩固传统优势，培育新动能，防止外贸持续失速。

1.4 吸收外资势头良好

商务部发布会指出，1月份全国实际使用外资金额同比增长3.2%，表明外资流入稳定，不存在资金大规模外逃现象。

1.5 优势产能走出去

发改委表示，钢铁等优势产能开始规模化走出去，国际收支保持稳健，人民币汇率具备基本稳定能力。

1.6 央行低量对冲操作

央行周三净回笼300亿元，通过100亿元7天期逆回购操作，维持市场流动性。

二、海外资讯

2.1 美国经济向好，加息需等待更强通胀数据

费城联储主席哈克认为，美国经济整体向好，但短期内需谨慎对待加息，预计2016年下半年将进行更有意义的加息。

2.2 德国提出减记计划，专家警告欧元风险

德国提议减记欧元区主权债，引发专家担忧，认为可能引发欧洲债券危机，并导致欧元解体。

2.3 ECB官员呼吁谨慎对待货币政策

欧洲央行官员诺沃特尼表示，3月政策会议需谨慎对待货币政策，强调流动性的重要性，并指出当前讨论更加务实。

2.4 日本央行或加码刺激

日本顾问本田悦朗表示，日本央行可能在3月会议上加码刺激，同时建议推迟消费税上调。

2.5 伊朗拒绝冻结石油产量

伊朗官员表示，将继续扩大石油产出，直至恢复受制裁前的水平，反对冻结产量的提议。

三、公司要闻

3.1 山煤国际被纳入信用评级观察名单

因预计亏损较大，山煤国际被纳入信用评级观察名单，但其债券“13山煤01”将在2016年4月24日完成兑付，不会影响债券交易。

3.2 中国铝业董事长葛红林辞职

葛红林因工作需要辞去中国铝业董事长职务，其任职期间实现扭亏为盈，预计2015年净利润为2亿元，2014年亏损达162.17亿元。

四、新券发行与市场情况

4.1 新券发行预案

多家企业计划于2016年2月22日或24日发行债券，包括中期票据和短期融资券，发行规模从2亿到40亿不等，主体评级从AA到AAA。

4.2 市场动态

• 国债收益率曲线：显示当前国债市场走势。
• 短融利差：反映不同评级债券的利差情况。
• 市场活跃券种：列出银行间和交易所市场最活跃的债券，涉及国债、金融债、企业债、中短期票据等。

五、国外主要经济金融数据

• LIBOR-OIS息差走势：反映市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：显示市场对美联储政策的预期。
• NYMEX原油期货价格走势：显示国际油价变化。
• 波罗的海干散货指数：反映全球航运市场状况。
• 人民币NDF走势：显示人民币远期汇率预期。
• EMBI全球核心指数：衡量新兴市场债券市场风险。
• EMBI主权信用利差指数：反映主权债务市场风险。
• 标普500波动率指数：显示美股市场波动情况。
• 美国BBB级公司债利差：反映公司债市场风险。
• 美国30年住房按揭贷款利率：显示房地产市场状况。
• CRB金属指数：反映全球金属市场走势。
• 欧元区存款与回购利率差：反映欧元区货币政策环境。
• 欧元互换与银行间基准利率差值：反映欧元区金融市场的流动性。
• 欧元/美元基准掉期：显示欧元与美元之间的汇率关系。
• 欧洲央行隔夜银行存款：反映欧元区银行体系流动性状况。

六、信用评分说明

• 信用评分基于公司公开信息，以主体评分为主，债券条款为辅。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，分数随公司信用状况递增。
• 当前评分不涵盖B以下级别债券，未来将进行跟踪调整。

七、研究团队

• 何欣：CFA，中投证券研究总部债券首席分析师。
• 孙连玉：中投证券研究总部债券分析师，研究重点为利率债。

八、免责声明

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