> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员：纪晓云 从业资格：F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多（空）</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>黑色</td><td>焦煤、焦炭</td><td>区间震荡</td><td>【行情复盘】昨日焦煤主力合约Jm2605收于1187.5，环比日盘开盘下跌0.75%；焦炭主力合约J2605收于1745.0，环比日盘开盘上涨0.37%。昨日夜盘，焦煤主力合约Jm2605收于1180.0，环比日盘收盘下跌0.63%。焦炭主力合约J2605收于1735.0，环比日盘收盘下跌0.57%。【重要资讯】1、央行打出“组合拳”支持经济高质量发展。其中包括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款；拓展碳减排支持工具支持领域；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。央行表示，今年降准降息还有一定空间。2、本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.5%，环比增3.1%。原煤日均产量197.8万吨，环比增7.9万吨，原煤库存549.9万吨，环比增76.5万吨，精煤日均产量76.9万吨，环比增3.4万吨，精煤库存272.4万吨，环比减22.6万吨。3、2026年1月15日山西长治市长沁煤焦新超焦煤（A9.5S2.7V18G85）竞拍，起拍价1250元/吨，数量1万吨，最终以1310-1315元/吨全部成交；上期（2026年1月6日）起拍价1200元/吨，数量1.5万吨，最终以1205-1210元/吨全部成交。成交均价上调105元/吨。4、本周，五大钢材品种供应819.21万吨，周环比增0.62万吨，增幅为0.1%；总库存1247.01万吨，周环比降6.91万吨，降幅为0.6%；表观消费量为826.12万吨，环比增3.7%。【市场逻辑】昨日山西地区主焦价格继续偏强运行，乌不浪工业园区蒙5#精煤价格小幅回落至1234，唐山地区蒙5#精煤价格1305。焦煤2601合约临近交割，盘面小幅升水。临近春节，现货价格的上行或将加快下游补库节奏。现货价格短期偏强但近月合约盘面仍小幅升水。短期区间震荡看待。【交易策略】短期焦煤主力合约1170-1240区间震荡看待。</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。