20250706-国泰期货-甲醇周度报告_30页_3mb

甲醇周度报告总结

• 市场综述：国内甲醇现货价格普遍回落，尤其港口地区，由于宏观情绪减弱和交割结束，但港口库存维持低位，并受国际装置变动支撑，价格相对较强。内地市场先抑后扬，产区检修和烯烃外采利好抬升价格，下游买涨心态积极。

• 基本面分析：供应端，国内甲醇产量因检修量提升和7月进口偏低而收缩；需求端，MTO维持低利润下刚需采买，传统需求如醋酸、MTBE等开工率下调导致需求转弱。总体供需双弱，预计短期震荡格局。

• 期货运行：甲醇期货短期预计震荡，上方受MTO低利润压制，下方有进口量支撑，空间有限。

• 策略建议：短期震荡行情，推荐买MA（甲醇期货）或买MA空PP（聚丙烯）策略；风险点包括宏观事件冲击和国际能源价格大幅波动。

• 库存与产能：港口库存窄幅波动，难以累库；国内新增产能扩张（合计2024-2025年890万吨），新增装置多集中华北等地，检修情况尚未充分释放影响。