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奥海科技公司快报总结（2023年8月28日）

核心数据

• 盈利表现：23H1营收2016亿元（同比-7.55%），归母净利润215亿元（同比-21.45%）；Q2营收环比增长234.4%，净利润环比增长415.1%。
• 费用端：因新业务拓展，Q2销售/管理/研发费用率同比分别增加210pct/88pct/141pct，但长期费用率有望回归正常水平。

三大业务布局

1. 消费电子：充电器/适配器营收1491亿元（同比-21.46%），毛利率20.43%，产品获奖（红点设计奖）。
2. 储能及其他：营收320亿元（同比+131.1%），毛利率高达35.9%，成为增长亮点。
3. 新能源汽车电控：新并表业务，营收206亿元，毛利率24.1%，尚未对外披露历史数据。

战略举措与竞争优势

• 研发：累计专利560项，获ISO13485认证，实施SAP/HR/供应链全集团系统。
• 客户与生态：覆盖物联网、新能源车企，提供一站式能源解决方案，获多项资质（省级技术中心、制造业单项冠军等）。

投资建议

• 目标价：4313元（维持“买入-A”，对应20倍PE）。
• 预测：2023-2025年收入分别为5843亿、7232亿、8820亿；归母净利润595亿、789亿、975亿。

风险提示
下游需求不及预期、新业务拓展风险、原材料与汇率波动。

财务指标摘要

注：部分财务数据引用自Wind及安信证券预测，单位：亿元。