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南华期货20221204棉花棉纱周报总结

核心内容

本报告分析了2022年12月4日棉花及棉纱市场的供需状况、价格走势及市场策略，结合国内与国际市场数据，评估了当前市场趋势及潜在风险。

主要观点

• 国内棉花市场：

  • 供应端：全国采收接近尾声，加工公检速度加快但同比仍落后，疆棉到货增加，但内地库存仍较低。
  • 需求端：订单未有明显好转，疫情政策调整后市场或有所恢复，但恢复有限。
  • 现货价格：小幅下调，基差收缩，成交清淡。
  • 进口情况：受外盘上涨影响，部分贸易商上调报价，但下游接受度欠佳，成交量较少。
  • 市场观点：政策风险较大，棉价或继续小幅反弹，但需求恢复尚需时间，整体维持宽幅震荡，短期尚未开启上行走势，需谨防宏观风险。

• 国际棉花市场：

  • 美棉：供应端收割进度超八成，但受降雨降雪影响略有放缓，新棉质量因干旱有所下降。
  • 印度：籽棉上市缓慢，棉农惜售情绪强烈，产量增产尚存变数。
  • 巴基斯坦：棉花采摘结束，棉农开始冬小麦播种，籽棉到货量较低。
  • 巴西：新棉播种起步，但购销清淡，预计产量偏乐观。

关键信息

一、国内市场数据

• 新棉加工情况：

  • 截至2022年12月1日，新疆地区皮棉累计加工总量263.54万吨，同比减幅25.96%。
  • 2022年11月21日-11月27日，公路出疆棉运输量总计6.75万吨，环比减少1.08万吨，同比增加4.66万吨。

• 库存情况：

  • 截至11月25日，棉花商业库存190.83万吨，环比增加25.73万吨。
  • 新疆地区商品棉库存150.31万吨，周环比增加25.94万吨。
  • 纺企纱线库存为31.9天，较上周增加0.5天。

• 市场表现：

  • 郑棉主力合约（5月）收盘价13380元/吨，周涨跌210元，涨跌幅1.59%。
  • 现货价格指数：Index 3128B为14932元/吨，周跌160元，跌幅1.06%。

• 棉纱市场：

  • 棉纱主力合约收盘价20715元/吨，周跌265元，跌幅1.26%。
  • 现货价格指数：24924元/吨，周涨924元，涨幅3.85%。

二、国际市场数据

• 美棉：

  • 11月18日-11月24日，美棉净签约3742吨，取消前期签约量较多，新年度陆地棉签约2494吨。
  • 未点价销售合约量72562吨，未点价采购合约量38144吨。
  • 价格走势：受美元走弱影响，美棉价格拉涨，郑棉随之波动。

• 印度棉花：

  • 籽棉上市量约22.2万公担，同比大幅下降76%。
  • 国内用棉量预计减少约31%，纱厂开机率维持在50%-60%，短期内难以改善。

• 越南棉花：

  • 10月进口棉花14.0万吨，环比减少0.9%，同比增加11.6%。
  • 外商直接投资纺企进口占比达78%，为自2021年6月以来最高比例。

• 巴基斯坦棉花：

  • 棉农惜售情绪持续，籽棉日均到货量折皮棉在1550-2300吨左右。
  • 预计新年度籽棉产量仅70-77.5万吨。

市场策略

• 策略建议：
  • 市场预期内需在防疫政策变化后或有好转，棉价或继续小幅反弹，但需求恢复尚需时间，向上动力不足。
  • 整体或维持宽幅震荡，短期尚未开启上行走势，需谨防宏观风险。

风险提示

• 新疆疫情：新棉的公检进度及运输情况可能受疫情影响。
• 全球经济环境：外部需求疲软可能影响棉价走势。
• 国内疫情防控政策：政策调整可能对市场恢复产生影响。

下游情况

• 纱厂负荷：下游仍未有大单下放，订单情况未有改善，工厂提前放春节假期。
• 纱线库存：纺企对原料维持刚需补库，采购意愿较低，成品走货不畅，持续累库。
• 坯布库存：坯布库存天数增加，市场整体疲软。

供应与需求对比

• 国内供应：新棉加工进度加快，但同比减幅缩小，疆棉到货增加。
• 国际供应：美棉出口压力大，印度籽棉上市缓慢，巴基斯坦棉花采摘结束。
• 需求端：国内外纺织需求不佳，订单情况未有改善，终端市场恢复有限。

收储信息

• 第一批储备棉轮入：共挂牌采购50.3万吨，实际成交86720吨，成交率17.25%，均价15895.64元/吨。
• 第二批轮入：等待中储棉择机启动。

免责声明

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