20230919-首创证券-商贸零售行业简评报告_市场信心仍然不足_但社零数据超预期_9页_592kb

报告摘要

市场信心不足但社零数据超预期总结

核心内容

本报告为商贸零售行业简评，发布于2023年9月19日，核心观点为看好商贸零售行业。报告分析了市场行情、高频数据、行业动态及公司动态，指出尽管市场情绪整体偏弱，但8月社会消费品零售总额（社零）数据超预期，显示消费复苏趋势初现。

主要观点

市场情绪与行情回顾：
- 本周（2023.9.11-2023.9.15）主要宽基指数多数下跌，但跌幅有所收窄。
- 上证综指微涨0.03%，深证成指下跌1.34%，创业板指下跌2.29%。
- 商贸零售（申万）指数跌幅较上周有所缩窄，下跌0.24%，在申万一级行业中排名第13，相对沪深300指数上涨1.12%。
- 子板块中，一般零售逆势上涨1.34%，而互联网电商和贸易II板块表现相对较弱。
- 个股方面，涨多跌少，共48只个股下跌，57只个股上涨。跌幅靠前的包括国光连锁、杭州解百、华凯易佰等；涨幅最大的包括深赛格、*ST商城、ST通葡等。
社零数据表现：
- 8月社零总额为37933亿元，同比增长4.6%（前值+2.5%），环比增长2.1个百分点。
- 剔除汽车后社零总额为33820亿元，同比增长5.1%（前值+3.0%），环比增长2.1个百分点。
- 限额以上企业消费品零售总额为14461亿元，同比增长3.1%（前值+0.3%），环比增长2.8个百分点。
- 城镇社零总额同比增长4.4%（前值+2.3%），乡村社零总额同比增长6.3%（前值+3.8%）。
- 商品零售总额同比增长3.7%（前值+1.0%），餐饮收入总额同比增长12.4%（前值+15.8%），但餐饮收入增速有所放缓。
行业细分表现：
- 限额以上企业商品零售中，金银珠宝类同比上升最多（+9.7%），通讯器材类同比下降最多（-13.1%）。
- 家用电器和音像器材类环比下降最多（-3.3%），日用品类环比上升最多（+17.2%）。
行业动态：
- 深圳口岸出入境流量突破1亿人次，显示消费和旅游活动逐步恢复。
- 盒马计划9月新开30家门店，包括盒马鲜生、盒马mini、盒马奥莱等类型，分布于多个城市。
公司动态：
- 若羽臣发布2022年股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权结果公告。
- 孩子王发布持股5%以上股东权益变动提示性公告，HCMKW(HK)HoldingsLimited持股比例由9.22%降至8.08%。

关键信息

市场信心不足：尽管有多个利好消息，如超预期宏观数据和汇率拉升，但市场信心仍不足，叠加外围美元通胀预期加强及欧盟对中国电动汽车反补贴调查的影响，导致市场整体下跌。
社零数据超预期：8月社零数据表现优于预期，显示消费市场正在逐步回暖。
行业分化明显：商贸零售子板块表现不一，一般零售表现较好，而互联网电商和贸易II板块承压。
重点行业关注：金银珠宝类在7月零售额同比下降后，8月再度回升，同环比均表现亮眼，建议关注其持续上升趋势。
风险提示：宏观消费复苏不及预期及企业非系统性风险。