> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年5月15日 总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月15日贵金属市场的走势及影响因素，包括黄金、白银的行情回顾、基本面、持仓数据、价格波动及未来关注点。 --- ## 主要观点 ### 黄金 - **基本面**：美国零售数据强劲，打破短期降息预期；印度上调进口金银关税，导致金价回落；美债收益率上涨，美元指数走强，对金价形成压力。 - **价格表现**：COMEX黄金期货下跌1.09%，报4655.40美元/盎司；沪金小幅上涨0.14%，报1029.6元/克。 - **基差与库存**：黄金期货与现货价差为-1.93元/克，现货贴水期货；沪金仓单增加，库存维持高位。 - **盘面与持仓**：黄金价格在20日均线下方，偏空；主力净持仓多，多单增加，偏多。 - **预期与风险**：今日关注欧央行经济报告及美国制造业指数；加息预期升温，风险偏好降温，金价震荡；主要风险点包括油价上涨、特朗普冲击、日央行加息及黑天鹅事件。 ### 白银 - **基本面**：受印度关税上调及中概股回调影响，银价明显回落；美债收益率上涨，美元指数走强，对白银形成压力。 - **价格表现**：COMEX白银期货下跌6.00%，报84.01美元/盎司；沪银小幅上涨1.70%，报21387元/千克。 - **基差与库存**：白银期货与现货价差为-47元/千克，现货升水期货；沪银仓单增加，库存偏多。 - **盘面与持仓**：白银价格在20日均线上方，偏多；主力净持仓多，多单增加，偏多。 - **预期与风险**：银价跟随金价回落；主要风险点包括油价上涨、风险偏好降温、特朗普冲击、日央行加息及黑天鹅事件。 --- ## 关键信息 ### 今日关注 - **16:00** 欧洲央行发布经济报告 - **20:30** 美国5月纽约联储制造业指数 - **其他事件**：美联储主席鲍威尔任期届满；美国总统特朗普继续对中国进行国事访问；第十届中俄博览会将于5月17日在哈尔滨启幕 ### 价格波动 - **黄金**： - 沪金：1029.6元/克（+0.14%） - COMEX黄金：4655.40美元/盎司（-1.09%） - 沪金溢价：2.88元/克 - **白银**： - 沪银：21387元/千克（+1.70%） - COMEX白银：84.01美元/盎司（-6.00%） - 沪银溢价：2380元/千克 ### 价差结构 - **黄金**： - 沪金12-6价差：-7.0元/克 - 沪金前二十持仓净持仓：130,970（+0.17%） - **白银**： - 沪银12-6价差：-80元/千克 - 沪银前二十持仓净持仓：56,954（+8.19%） ### 现货内外价差 - **黄金**：内外价差-2.69元/克，实物套利-1.60元/克 - **白银**：内外价差-2348.32元/千克，实物套利298.52元/千克 ### 外盘表现 - **伦敦金现**：4649.5美元/盎司（-0.81%） - **伦敦银现**：83.425美元/盎司（-4.62%） --- ## 总结 整体来看，黄金和白银价格均受到美联储加息预期升温、美元指数走强及印度关税政策影响，出现回落。黄金市场中，主力多单增加，但现货贴水期货，整体偏空；白银市场中，主力多单增加，库存偏多，整体偏多。未来需关注欧央行经济报告、美国制造业指数及美联储主席任期届满等事件对市场的影响。同时，内外盘价差波动较大，需警惕油价持续上涨可能对贵金属市场造成的影响。