> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结（2026年05月15日） ## 核心内容概览 今日早评聚焦于多个大宗商品品种，涵盖贵金属、能源、农产品、化工品及工业品等，分析其价格走势、市场供需、政策影响及风险提示。整体市场情绪偏谨慎，部分品种受基本面及政策面影响出现偏空预期，而部分品种则因库存下降或成本支撑维持震荡走势。 --- ## 重点品种分析 ### 黄金 - **市场动态**：美联储理事米兰递交辞呈，新任主席沃什上任预期增强市场鹰派倾向。 - **基本面影响**：通胀仍是主要风险，就业市场稳定。 - **政策因素**：印度提高进口黄金关税，消费端承压。 - **结论**：黄金震荡偏空。 ### 原油 - **供需状况**：供需层面支持油价延续强势。 - **地缘风险**：美伊谈判进展，但敏感性高，需关注“红线”问题。 - **关键因素**：海峡通航情况是决定油价方向的核心。 - **结论**：油市局面复杂，波动加剧，需关注节奏与风险控制。 ### 生猪 - **价格表现**：全国猪价大稳小动，养殖端挺价意愿增强。 - **市场供需**：部分南方区域大猪认卖增加，抑制价格反弹。 - **结论**：生猪价格预计区间震荡偏弱。 ### 菜油 - **市场数据**：沿海菜籽压榨工厂陆续开机，供应宽松。 - **价格趋势**：基差小幅回升，成交转好。 - **影响因素**：短期受豆油影响偏弱，需关注买船情况与供需变化。 - **结论**：菜油价格震荡运行。 ### 豆粕 - **价格变化**：现货市场价格下降，部分区域持稳。 - **供需分析**：供应宽松，需求刚需平稳。 - **结论**：操作建议短空。 ### 锰硅 - **开工率**：全国开工率30.76%，较上周小幅回升。 - **库存情况**：库存高企，需求支撑趋弱。 - **成本支撑**：锰矿6-7月到港成本偏高。 - **结论**：锰硅价格预计震荡运行。 ### 焦煤 - **供需变化**：炼焦煤矿产能利用率回升，蒙煤进口维持高位。 - **需求预期**：下游对原料煤追高意愿不强，需求或见顶。 - **结论**：短期价格震荡，关注情绪变化。 ### 螺纹钢 - **产量与库存**：螺纹产量上升，厂库与社库库存下降。 - **需求预期**：南方雨季影响施工，后期供需压力可能加大。 - **结论**：钢价短期窄幅震荡。 ### 三十年期国债 - **资金面**：人民币贷款与社会融资规模增长放缓。 - **经济预期**：经济依赖内生动能，股市走高打压长债。 - **结论**：长债整体震荡偏空。 ### 白银 - **数据表现**：初请失业金人数略超预期，零售销售放缓。 - **市场影响**：高油价挤压消费者预算，白银跟随黄金波动。 - **结论**：白银震荡偏空。 ### PTA - **库存与产能**：社会库存有待消化，供应商检修增多。 - **供需预期**：供需改善，但需求端弱预期存在。 - **结论**：PTA阶段性加工费修复，单边受地缘干扰。 ### 甲醇 - **市场表现**：港口库存下降，卸货极少与出口为主要去库因素。 - **开工率**：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性稳定。 - **结论**：甲醇价格预计震荡运行。 ### PVC - **供应变化**：检修集中季来临，供应持续减弱。 - **需求情况**：下游开工率回升，企业订单一般。 - **结论**：供需双弱，成本支撑较强，短期震荡略偏弱。 ### 纯碱 - **库存与开工**：厂家库存高位上升，下游需求不温不火。 - **市场表现**：国内纯碱市场无明显波动。 - **结论**：纯碱价格短期震荡略偏弱。 ### 天然橡胶 - **原料价格**：海外原料价格高位，国内及东南亚主产区降雨。 - **库存变化**：青岛港口库存回归累库状态，抑制胶价上行。 - **结论**：橡胶把握高位沽空机会。 --- ## 联系方式 | 分公司/营业部 | 地址 | 电话 | |---------------|------|------| | 总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 | | 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127，025-52865048 | | 湖北分公司 | 湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 | 027-59329152 | | 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 | | 青岛分公司 | 山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 | | 汉口营业部 | 湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 | | 南昌营业部 | 江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 | | 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 | | 合肥营业部 | 安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 | 0551-65111656 | | 杭州营业部 | 浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 | | 日照营业部 | 山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 | 0633-8216067 | | 济南分公司 | 山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 | 0531-62331123 | --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有。 - 未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。 - 报告内容仅作参考，不构成投资建议。 - 信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性负责。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议。 --- ## 官方联系方式 - **官网**：[www.nzfco.com](http://www.nzfco.com) - **全国统一客服电话**：400-822-1758，025-52865008