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投资咨询中心今日早评总结（2026年05月15日）

核心内容概览

今日早评聚焦于多个大宗商品品种，涵盖贵金属、能源、农产品、化工品及工业品等，分析其价格走势、市场供需、政策影响及风险提示。整体市场情绪偏谨慎，部分品种受基本面及政策面影响出现偏空预期，而部分品种则因库存下降或成本支撑维持震荡走势。

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重点品种分析

黄金

• 市场动态：美联储理事米兰递交辞呈，新任主席沃什上任预期增强市场鹰派倾向。
• 基本面影响：通胀仍是主要风险，就业市场稳定。
• 政策因素：印度提高进口黄金关税，消费端承压。
• 结论：黄金震荡偏空。

原油

• 供需状况：供需层面支持油价延续强势。
• 地缘风险：美伊谈判进展，但敏感性高，需关注“红线”问题。
• 关键因素：海峡通航情况是决定油价方向的核心。
• 结论：油市局面复杂，波动加剧，需关注节奏与风险控制。

生猪

• 价格表现：全国猪价大稳小动，养殖端挺价意愿增强。
• 市场供需：部分南方区域大猪认卖增加，抑制价格反弹。
• 结论：生猪价格预计区间震荡偏弱。

菜油

• 市场数据：沿海菜籽压榨工厂陆续开机，供应宽松。
• 价格趋势：基差小幅回升，成交转好。
• 影响因素：短期受豆油影响偏弱，需关注买船情况与供需变化。
• 结论：菜油价格震荡运行。

豆粕

• 价格变化：现货市场价格下降，部分区域持稳。
• 供需分析：供应宽松，需求刚需平稳。
• 结论：操作建议短空。

锰硅

• 开工率：全国开工率30.76%，较上周小幅回升。
• 库存情况：库存高企，需求支撑趋弱。
• 成本支撑：锰矿6-7月到港成本偏高。
• 结论：锰硅价格预计震荡运行。

焦煤

• 供需变化：炼焦煤矿产能利用率回升，蒙煤进口维持高位。
• 需求预期：下游对原料煤追高意愿不强，需求或见顶。
• 结论：短期价格震荡，关注情绪变化。

螺纹钢

• 产量与库存：螺纹产量上升，厂库与社库库存下降。
• 需求预期：南方雨季影响施工，后期供需压力可能加大。
• 结论：钢价短期窄幅震荡。

三十年期国债

• 资金面：人民币贷款与社会融资规模增长放缓。
• 经济预期：经济依赖内生动能，股市走高打压长债。
• 结论：长债整体震荡偏空。

白银

• 数据表现：初请失业金人数略超预期，零售销售放缓。
• 市场影响：高油价挤压消费者预算，白银跟随黄金波动。
• 结论：白银震荡偏空。

PTA

• 库存与产能：社会库存有待消化，供应商检修增多。
• 供需预期：供需改善，但需求端弱预期存在。
• 结论：PTA阶段性加工费修复，单边受地缘干扰。

甲醇

• 市场表现：港口库存下降，卸货极少与出口为主要去库因素。
• 开工率：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性稳定。
• 结论：甲醇价格预计震荡运行。

PVC

• 供应变化：检修集中季来临，供应持续减弱。
• 需求情况：下游开工率回升，企业订单一般。
• 结论：供需双弱，成本支撑较强，短期震荡略偏弱。

纯碱

• 库存与开工：厂家库存高位上升，下游需求不温不火。
• 市场表现：国内纯碱市场无明显波动。
• 结论：纯碱价格短期震荡略偏弱。

天然橡胶

• 原料价格：海外原料价格高位，国内及东南亚主产区降雨。
• 库存变化：青岛港口库存回归累库状态，抑制胶价上行。
• 结论：橡胶把握高位沽空机会。

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