20260515-东亚期货-能源化工周报—PX_PTA_乙二醇_短纤_20页_976kb

能源化工周报总结 - PX、PTA、乙二醇、短纤

核心内容概览

本报告分析了2026年5月15日能源化工市场中PX、PTA、乙二醇及短纤的供需、库存、价差、价格、成本及利润等基本面情况。报告旨在为投资者提供市场动态和趋势判断，以辅助投资决策。

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主要观点与关键信息

1. 价格走势

• PTA现货价格：6515元/吨
• 乙二醇现货价格：4868元/吨
• 短纤现货价格：8,080元/吨

2. 供给情况

• PTA开工率：66.8%，环比持平，同比-6.68%
• 乙二醇开工率：70.63%，环比-2.44%，同比+13.10%
• 短纤开工率：77.6%，环比-7.10%，同比-17.53%
• 聚酯端开工率：81.84%，环比-0.16%，同比-12.98%

3. 库存与价差

• PTA：
  • 周度库存保持低位，环比去库。
  • 加工费修复至相对高位，整体估值合理，价格震荡为主。
• PX：
  • 周度累库，供需双减，利润近期大幅下降，估值受压，短期价格承压震荡。
• 乙二醇：
  • 国内供给下降幅度大于需求，到港量维持低位。
  • 周度去库较多，估值回落，后续仍有装置检修，供给进一步收缩，价格可能有短期支撑。
• 短纤：
  • 周度库存小幅去库，估值相对合理，短期价格跟随成本端震荡。

4. 价差与利润分析

• PX价差：
  • 基差与月差均呈波动状态，近期有所修复。
• 乙二醇利润：
  • 利润持续下滑，但近期有所反弹。
• 短纤利润：
  • 利润波动较大，近期维持在较低水平。

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详细分析

上游PX：供需

• 开工率：周度开工率呈现波动，整体趋势为下降。
• 进口量：月度进口量持续波动，但整体保持在低位。
• 供需缺口：周度动态供需缺口持续为负，表明供给大于需求。

上游PX：价差和利润

• 价差：基差与月差均呈波动，但近期有所修复。
• 利润：利润大幅下降，估值受到打压，短期价格承压震荡。

周度供应：PTA

• 开工率：持续下降，但总体保持在较高水平。
• 产量：周度产量波动，但整体维持稳定。

月度供应：PTA进口

• 进口量：月度进口量波动，但整体维持在中低水平。
• 国内需求：月度国内需求波动，但总体呈上升趋势。

周度供应：乙二醇

• 开工率：周度开工率呈下降趋势。
• 产量：产量波动，但总体维持在中低水平。

供应：乙二醇进口

• 进口量：月度进口量波动，但整体维持在中低水平。
• 到港量：到港量持续低位，表明进口受限。

周度供应：短纤

• 开工率：周度开工率波动，但总体保持在较高水平。
• 产量：产量呈上升趋势，但近期有所波动。

周度需求：下游聚酯开工与产量

• 开工率：聚酯端开工率略有下降，但总体维持在较高水平。
• 产量：产量呈上升趋势，但近期有所波动。

库存与价差：PTA

• 库存：周度库存保持低位，环比去库。
• 价差：5-9月价差波动，但近期有所修复。

库存与价差：乙二醇

• 港口库存：周度库存呈下降趋势。
• 价差：5-9月价差波动，但近期有所回升。

库存与价差：短纤

• 库存：周度库存小幅去库。
• 价差：价格与基差波动，但整体维持在合理区间。

成本-利润：PTA

• 成本：成本呈波动趋势，但总体下降。
• 加工费：加工费修复至相对高位，估值合理。

成本-利润：乙二醇

• 成本：成本呈波动趋势，但总体下降。
• 利润：利润持续下滑，但近期有所回升。

成本-利润：短纤

• 成本：成本呈波动趋势，但总体下降。
• 利润：利润波动较大，近期维持在较低水平。

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总结

综上所述，当前市场中，PTA、乙二醇及短纤均呈现供需双减的趋势，但PTA库存保持低位，乙二醇供给收缩，短纤库存小幅去库。价格方面，PTA和短纤维持震荡，乙二醇可能有短期支撑。利润方面，PX和乙二醇利润下降，短纤利润波动较大。整体来看，市场基本面相对合理，价格走势以震荡为主，短期内可能受到成本端和库存变化的影响。