20250331-国泰期货-尿素_涨势趋缓_3页_571kb

报告摘要

2025年3月31日，尿素市场整体呈现涨势趋缓的态势。在期货与现货市场中，价格有所上涨，但涨幅有限，市场参与者对后市的预期趋于谨慎。从基本面数据来看，尿素供应端保持稳定，需求端则受到农业用肥季节性因素的支撑，预计短期内价格将维持震荡格局。

企业/地区	昨日价格（元/吨）	前日价格（元/吨）	变动幅度
河南心连心	1,950	1,950	0
兖矿新疆	1,500	1,500	0
山东瑞星	1,930	1,900	+30
山西丰喜	1,880	1,830	+50
河北东光	1,920	1,920	0
江苏灵谷	1,990	1,940	+50
山东贸易商	1,960	1,940	+20
山西贸易商	1,880	1,830	+50

库存变化
- 截至2025年3月26日，中国尿素企业总库存量为86.78万吨，环比减少16.40%。
- 库存下降主要集中在安徽、甘肃、海南、河北、河南等地区，仅海南和青海库存有所增加。
- 随着乌兰工厂持续去库，预计下周库存仍会下降，但因交割区成交转弱，去库速度可能放缓。
价格走势与预期
- UR2505合约持续上涨，强预期逐渐被市场消化，后续或进入高位震荡阶段。
- 现货价格已突破1900元/吨，中游贸易商销售意愿增强，贸易货源流通性提升。
- 上游及中游供应增加，对价格上行形成压制。
- 农需是当前市场的主要驱动因素，4月下旬东北地区将开始底肥，3月底至4月中旬是底肥复合肥及掺混肥的主要采购期，预计对价格形成阶段性支撑。
- 农需总量方面，受《中央一号文件》影响，粮食增产政策推动密植及滴灌技术应用，或使农需保持较高增速，对中周期价格形成支撑。