20231214-东方金诚-2024年GDP增速有望保持在5.0_左右_还需持续关注房地产_以进促稳__23页_4mb

2024年宏观经济展望总结

核心观点

• 经济增长目标：2024年GDP增速将设定在“50%左右”，宏观政策保持稳增长取向；
• 政策导向：“以进促稳”，强调保持中高速增长，推动房地产软着陆和高质量发展；
• 主要拉动力：居民消费修复、基建投资和制造业投资增长、外需逐步回暖；
• 最大不确定因素：房地产行业回暖时间和中美关系等外部环境。

主要内容

一、宏观经济环境

• 全球增长放缓：2024年全球GDP增速降至29%，主要因美欧高利率抑制需求、地缘政治风险蔓延；
• 国内挑战：房地产行业低迷、内需不足、信心偏弱；
• 外需变化：外需对经济增长的贡献将由负转正，全球贸易增速回升至3.3%。

二、宏观政策走向

• 财政政策：赤字率目标35%左右，新增专项债4万亿，重点支持基建和债务化解；
• 货币政策：可能下调政策利率和存款准备金率各1次，定向降息支持房地产；
• 政策基调：“灵活适度、精准有效”，避免大水漫灌。

三、2024年经济运行展望

• GDP增速：预计全年增速50%，呈现“前低后高”走势；
• 消费修复：社会消费品零售额同比增速达60%，服务业拉动作用显著；
• 投资增长：基建投资保持高增速，制造业投资加快，房地产投资降幅收窄至-50%；
• 净出口：出口增速由负转正至40%，外需贡献约0.5个百分点；
• 物价走势：CPI涨幅中枢13%，PPI回升至10%，通缩风险弱化。

四、风险因素

• 房地产风险：行业探底回稳可能性低，缺乏“V型”反弹基础；
• 外部风险：中美科技脱钩、地缘冲突升级、全球衰退风险上升。

总结

2024年中国经济将向常态化水平回归，增长动能逐步增强，但需重点关注房地产回暖进程和外部环境变化。宏观政策将在稳增长与防风险之间平衡，促消费、稳投资是关键着力点，物价低位运行仍为政策提供较大空间。