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2016年3季度A股市场投资策略总结

核心内容概述

2016年3季度，信达澳银基金对A股市场持相对乐观态度，认为国内经济增长仍面临下行压力，但政策环境总体积极，市场有望呈现结构性行情。建议投资者关注业绩增长明确或高分红的低估值蓝筹股，以及估值合理的优质成长股，同时把握主题投资机会。

主要观点

1. 国内经济环境

• 经济下行压力仍在：自2012年以来，中国经济增速持续回落，波动趋于温和，但整体仍面临下行压力。
• 基建投资仍需发力：制造业和房地产投资疲软，未来需依靠基建投资拉动经济增长。
• 货币政策趋于中性：在经济下行背景下，货币政策难以收紧，但人民币贬值预期持续，政策环境保持稳健。
• 企业盈利预期小幅下调：证券分析师对2016年企业盈利预测较2015年略有下调，但整体仍保持增长趋势。

2. 市场估值分析

• 整体估值相对合理：截至2016年7月，A股的加权静态市盈率约18.3倍，动态市盈率约13.9倍，处于合理区间。
• 蓝筹股估值较低：金融、地产、公用事业等板块估值相对较低，具备配置价值。
• 成长股估值分化：部分成长股估值较高，但仍有优质成长股具备投资潜力。

3. 市场资金状况

• 资金规模趋于平稳：尽管前期资金波动剧烈，但投资者资金规模已趋于平稳。
• 杠杆资金逐步去化：股市杠杆资金在经历两年调整后，已进入相对平稳阶段。

4. 市场展望

• 3季度行情相对乐观：综合国内经济和政策环境，以及海外政治不确定性上升，3季度A股市场有望表现优于其他季度。
• 全年走势以震荡为主：A股市场仍呈现存量博弈特征，全年走势预计以震荡为主，结构性机会和波段机会并重。

关键信息

1. 投资策略建议

• 业绩为王：重点配置业绩增长明确或高分红的低估值蓝筹股。
• 优质成长股：关注估值合理的优质成长股，把握市场结构性机会。
• 主题投资：积极参与供给侧改革、国企改革、国防军工、量子通信、虚拟现实等主题投资。

2. 基金产品表现

• 信达澳银产业升级：近三月增长12.42%，在同类产品中排名第38位；成立五年总回报达96.77%，年化回报14.28%。
• 信达澳银领先增长混合：任职期间总回报达28.69%，年化回报19.79%，超越比较基准31.91%。
• 债基表现稳健：信达澳银债基在市场调整中保持稳健，如“稳定价值B类”和“慧管家货币基金”在同类中排名靠前。

3. 基金经理李朝伟观点

• 新能源行业：看好新能源行业的长期投资机会，产业链条长，易产生牛股。
• 医药行业：认为医药股仍具投资价值，尤其是刚需类、优质药品和高端诊断技术公司。
• 经济增速回落：认为未来经济增速将逐步回落，但新兴产业仍有机会，投资者应长期持有优质基金。

附录信息

1. 基金产品数据

• 信达澳银基金产品表现：包括多个基金的净值、增长率、排名等，如“领先增长”、“产业升级”、“红利回报”、“稳定价值B类”等。
• 基金分类：部分基金被归类为“激进配置型”、“激进债券型”、“货币市场基金”等。

2. 投资者互动

• 在线交流活动：信达澳银基金定期举办“基金经理在线”活动，解答投资者问题，提供投资建议。
• 基金客服信息：提供客服热线、网址、邮箱、地址等，便于投资者咨询。

结论

2016年3季度，A股市场在政策支持和市场情绪改善下，呈现相对乐观态势。投资者应以业绩为导向，关注低估值蓝筹股和优质成长股，同时把握主题投资机会。信达澳银基金在多个产品上表现优异，基金经理李朝伟强调长期持有优质基金的重要性，并对新能源、医药等成长性行业持积极态度。