20230426-东方财富证券-吉宏股份-002803.SZ-2023年一季报点评_Q1归母净利润高增_跨境电商恢复增长_4页_377kb

吉宏股份2023年一季报财务表现亮点突出，收入和利润大幅增长。2023Q1实现营业收入1376亿元，同比增长1441%，环比下降440%；归母净利润达070亿元，同比增长6430%且超业绩预告上限，扭亏为盈；扣非归母净利润065亿元，同比增长6623%，每股收益0.19元。

业务方面，跨境电商业务复苏显著，归母净利润同比增长10470%，受益于东南亚等海外市场消费复苏和公司数字化运营能力提升。包装业务预计稳健增长，跟随国内消费市场修复和快消品客户需求增加。

盈利能力大幅提升，2023Q1毛利率45.62%，净利率4.88%，同比分别增加6.13个百分点和1.55个百分点。费用端，销售、管理、研发和财务费用分别上升40.1个百分点、0.21个百分点、0.09个百分点和下降0.38个百分点，其中销售费用上涨主因跨境广告投入增加。

公司作为东南亚跨境社交电商龙头企业，积极布局AI技术如ChatGPT，通过云计算服务平台拓展成长空间。投资建议：维持买入评级，预测2023-2025年收入分别为6860亿元、7914亿元、8883亿元，归母净利润分别为407亿元、5117亿元、630亿元，EBITDA市盈率从3300倍降至13倍；风险包括海外竞争加剧、宏观经济下行和原材料价格波动。