20240702-紫金天风-钢材周报_多地钢厂陷入亏损境地_铁水或将阶段性见顶_31页_3mb

螺纹钢市场分析总结

核心观点

本周螺纹钢呈现阶段性反弹，市场基本面表现出一定支撑。目前整体形势为弱现实与强预期交织，建议关注成材端地区结构性机会及月差变化。

供给情况

• 铁水产量：当前铁水维持约240万吨，可能于七月阶段性见顶回落。多钢厂新增检修计划，原料价格走强抑制生产积极性。
• 高炉检修
  • 6月检修影响铁水量环比减少。
  • 7月检修预计减产约177万吨。
• 钢厂产能
  • 247家钢企高炉开工率稳定，但电炉产能利用率下降明显。
  • 废钢用量受利润压缩而减少，电炉谷电生产亏损扩大。

需求动态

• 成材需求：季节性转淡，建材表现疲软，板材库存高位运行。
• 区域分化：华南地区成交企稳，华东-华北价差收窄，区域间强势转弱。

利润分析

• 钢厂盈利：247家钢企整体盈利率降至4.286%，利润普遍被压缩，多地钢厂已出现亏损。
• 电炉成本：华东电炉厂吨钢亏损约280元/吨，谷电生产亏损达110元/吨。

结论与建议

• 短期逻辑：螺纹钢阶段性见底回升，但基本面支撑较弱，需关注钢厂利润变化。
• 关键数据：
  • 进入累库周期，建材累库明显，板材去库。
  • 建议关注月差结构、区域价差及成本支撑。