20230901-开源证券-至纯科技-603690.SH-公司信息更新报告_2023H1营收稳定增长_湿法设备国产化有望加速_4页_937kb

至纯科技投资报告总结

公司概况

至纯科技是国内湿法设备和高纯工艺系统龙头，技术实力强大，受益于国产替代趋势。预计市占率将持续提升，维持“买入”评级。

财务表现

2023年上半年营收148亿元，同比增长32.13%；归母净利润109亿元，同比增长33.67%。但第二季度营收和净利润同比下降，主要受晶圆厂资本开支下降和费用率上升影响。毛利率YoY下降11.3个百分点。

盈利预测调整

下调2023年归母净利润预测至385亿元（前值48亿元），预计2023-2025年EPS分别为100/143/173元，PE分别为274/191/158倍。

在手订单与业务进展

2023年上半年新增订单326.6亿元，同比增长38.28%，半导体占比73.65%。公司业务扩展顺利，尤其在湿法设备和高纯工艺系统订单上表现强劲。

风险提示

包括行业景气度复苏不及预期、客户导入不及预期和产品研发不及预期的风险。