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我国新能源发电量首次突破万亿千瓦时，氢燃料电池国产化取得进展

核心内容

2021年12月24日，我国新能源发电量首次突破1万亿千瓦时大关，达到10355.7亿千瓦时，同比增长32.97%。新能源发电量占全国全社会用电量的13.8%，同比增长2.14个百分点。风电、太阳能和生物质发电量分别增长40.8%、24.3%和23.4%，显示出新能源发电对电力供应的贡献不断上升。

此外，氢燃料电池领域取得突破，我国首条全自主可控30万平方米质子交换膜生产线在武汉投产，打破了国外垄断，满足2万辆氢燃料电池汽车的用膜需求，同时可用于固定式电站、备用电源、无人飞机等场景。

主要观点

1. 新能源行业快速增长：新能源发电量突破万亿千瓦时，标志着我国新能源行业进入快速发展阶段，尤其是风电和太阳能发电量增速显著。
2. 氢燃料电池国产化突破：氢燃料电池关键部件质子交换膜实现国产化，对我国新能源产业链具有重要意义，有助于降低对外依赖，提升产业竞争力。
3. 化工新材料行业前景广阔：随着政策支持，国内化工新材料行业有望加速成长，尤其是电子化学品、新能源材料、医药中间体等领域，具备较高的研发能力和产业链验证门槛。
4. 重点企业布局新能源与新材料：多家企业如恩捷股份、中材科技、德方纳米等正在推进新能源材料相关项目，如锂电池隔离膜、隔膜生产线、正极材料等，积极布局未来市场。

关键信息

行业发展趋势

• 化工新材料行业是未来化工行业的重要发展方向。
• 新能源材料需求持续增长，尤其在锂电池隔膜、正极材料、氢燃料电池等领域。
• 随着政策支持，国产替代进程加快，行业竞争格局逐步优化。

重点企业动态

• 恩捷股份：追加投资1.57亿欧元用于匈牙利锂电池隔离膜项目，进一步拓展国际市场。
• 中材科技：投资建设锂电池隔膜生产线、高硅氧玻纤制品生产线、玻纤滤纸生产线及巴西风电叶片制造基地，布局新能源与新材料产业链。
• 德方纳米：拟向特定对象发行股票募集不超过32亿元，用于扩大产能。
• 巨化股份：在新能源材料领域持续布局，预计2021年EPS为0.25元，2022年EPS为0.45元，PE从229.57降至26.73，估值显著下降。
• 万润股份：股价23.17元，2021年EPS为0.74元，2022年EPS为0.92元，PE从39.21降至25.17，估值下降明显。

投资评级与盈利预测

• 行业评级：推荐
• 重点公司投资评级：万润股份、鼎龙股份、国瓷材料、飞凯材料、濮阳惠成、巨化股份、万盛股份、合盛硅业、彤程新材均被推荐为“买入”。
• 江化微被推荐为“增持”。
• 盈利预测：多数重点公司2021年和2022年EPS呈现增长趋势，PE有所下降，反映出市场对其未来盈利预期较为乐观。

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动。
• 替代技术出现可能影响现有技术路线。
• 行业竞争加剧，可能对利润空间造成压力。
• 经济大幅下行可能影响下游需求。
• 产品价格大幅波动可能影响盈利能力。
• 重点关注公司业绩不达预期。

板块数据跟踪

• 半导体指数：本周下降0.91%，跑输沪深300指数0.24个百分点。
• OLED指数：本周下降1.04%，跑输沪深300指数0.37个百分点。
• 液晶指数：与沪深300指数对比，近一年和近三个月均显示板块表现优于沪深300。
• 新材料指数：近一年和近三个月均表现优于沪深300。

重点企业公告摘要

半导体材料

• 国瓷材料：第一大股东股权解除质押，同时新质押308万股。
• 昊华科技：控股股东延长股份锁定期至2022年6月27日。
• 阿石创：收购厦门西堤创新材料有限公司100%股权。
• 江化微：与银行签订借款合同，借款5000万元，利率为LPR减15个BPs。
• 至纯科技：为子公司提供担保，累计担保金额达3.63亿元。

显示材料

• 京东方A：回购股份3.85亿股，金额达20.46亿元，用于稳定市场。
• TCL科技：对武汉华星增资，推进新型显示器件生产线扩产。
• 飞凯材料：暂缓部分募集资金投资项目，调整投资策略。

新能源材料

• 恩捷股份：追加投资1.57亿欧元用于匈牙利锂电池隔离膜项目。
• 天赐材料：完成2021年股票期权与限制性股票激励计划首次授予登记。
• 星源材质：为子公司提供5亿元担保。
• 国轩高科：与某大型汽车公司达成战略合作，推进LFP电池供应。

5G材料

• 中石科技：调整2018年限制性股票激励计划回购数量及价格。
• 碳元科技：控股股东及一致行动人减持股份，减持比例7.70%。
• 沃特股份：自查股票买卖情况，未发现内幕交易行为。

其他材料

• 沧州明珠：通过临时股东大会审议子公司增资扩股及经营范围调整。
• 宏大爆破：筹划重大资产重组，拟购买生力民爆100%股权。
• 双一科技：部分董事、监事及高级管理人员计划减持股份。

总结

整体来看，我国新能源发电量首次突破万亿千瓦时，标志着新能源行业进入快速增长阶段。氢燃料电池国产化取得突破，为新能源产业链带来新的发展机遇。重点企业在新能源材料和化工新材料领域积极布局，通过技术升级、产能扩张和战略合作等方式提升竞争力。行业整体表现优于沪深300，投资评级为“推荐”，建议关注具备较强研发能力、管理优势和核心供应链地位的优质标的。