20241213-宝城期货-甲醇周报_供需结构修复_甲醇偏强运行_12页_1mb

甲醇周报分析总结

核心观点：
受冷空气影响，国内多地气温下降，推动甲醇燃料需求预期改善。同时，西南地区天然气制甲醇装置陆续停车，供应预期下降，叠加两会期间宏观与产业因素共振，甲醇期货主力合约2505呈现震荡上行走势，涨幅达36.6%。随着宏观预期兑现，甲醇进入供需结构修复阶段，预计后市期价将维持震荡偏强的态势。

供需情况分析：

供应端：

• 西南地区气制甲醇装置开工率下降，国内供应压力缓解。
• 海外装置检修增多，进口预期下降，港口库存大幅去化。

需求端：

• 下游传统行业需求疲软，烯烃利润空间有限，但下行空间有限。
• 甲醇燃料需求受气温下降有所回暖，但整体偏弱。

库存与利润情况：

• 港口库存大幅减少至931万吨，内陆库存小幅增加。
• 煤制甲醇利润逐步收窄，但部分区域仍保持盈利。

未来展望：

• 供需结构逐步修复，海外进口压力减小，预计国内甲醇期价或延续震荡偏强走势。

（仅为参考，不构成投资建议，请审慎决策）