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螺卷早报总结

核心内容概述

本报告为2021年4月27日的投资早报，主要分析了螺纹钢与热卷期货市场的走势及影响因素，同时涵盖了房地产与制造业的宏观数据，以及相关需求和库存的变化情况。

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螺纹钢分析

基本面

• 高炉利润保持较高水平，但限产政策继续抑制高炉产量。
• 下游需求仍处旺季，建材成交量保持活跃，但较前周小幅回落。
• 去库速度有所减缓，需重点关注去库情况。

基差

• 螺纹现货折算价为5417.8，基差为46.8，现货略升水期货，整体偏中性。

库存

• 全国35个主要城市库存为985.99万吨，环比减少4.74%，同比减少8.53%。

盘面

• 价格在20日线上方，且20日线向上，走势偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，整体偏多。

结论

• 本周首日螺纹钢期货价格高位大涨再创新高。
• 预计本周接下来仍将维持高位，操作上建议10合约日内5350-5450区间逢低做多。

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热卷分析

基本面

• 尽管利润较高，但限产地区有所扩大，实际产量维持同期水平。
• 需求方面表观消费有所回落，去库速度显著减缓。
• 海外市场表现较好，4月下旬板材需求总体仍将保持一定强度。

基差

• 热卷现货价为5760，基差为23，现货略升水期货，整体偏中性。

库存

• 全国33个主要城市库存为248.83万吨，环比减少0.43%，同比减少28.67%。

盘面

• 价格在20日线上方，且20日线向上，走势偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减，整体偏多。

结论

• 本周首日热卷期现货价格继续大涨创新高。
• 当前黑色系整体继续强势，预计本周期货价格继续维持高位。
• 当前价格不宜追多，操作上建议10合约日内5690-5800区间内逢低做多。

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宏观分析

房地产

• 房地产投资与销售数据同比变化情况，具体数据见图。

制造业

• 制造业相关数据，具体数据见图。

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需求分析

表观消费

• 螺纹钢与热卷周表观消费变化情况，具体数据见图。

消费同比

• 螺纹钢与热卷表观消费同比变化（对比19年同期数据），具体数据见图。

消费增减

• 螺纹钢与热卷周表观消费与环比增减情况，具体数据见图。

消费库存

• 螺纹钢消费库存比，具体数据见图。
• 热卷消费库存情况，具体数据见图。

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其他相关数据

• 全国水泥均价指数（元/吨），具体数据见图。

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总结

螺纹钢与热卷期货市场本周首日均出现大涨，价格创新高。尽管限产政策对高炉产量有所抑制，但短流程产量小幅增长，整体供应维持稳定。需求方面，建材成交量保持活跃，但去库速度有所放缓，需密切关注库存变化。宏观层面，房地产与制造业数据均显示一定强度，但需警惕国内需求转弱的可能。操作建议为逢低做多，关注10合约日内价格区间。