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2026年4月3日白糖市场周报总结

核心内容

本周白糖市场整体呈现震荡偏弱走势，郑糖2609合约价格下跌约2.72%。国际原糖价格略有上涨，但国内白糖市场受增产预期及需求疲软影响，现货价格下调，市场压力增大。

周度要点小结

行情回顾

• 郑糖2609合约：本周价格下跌，周度跌幅约2.72%。
• 国际原糖：本周国际原糖现货价格为15.75美分/磅，较上周上涨1.1美分/磅。
• 市场格局：整体市场仍呈现“供强需弱”格局，现货压力倍增。

行情展望

• 地缘冲突结束预期：地缘冲突结束可能对原糖价格形成压力。
• 泰国产量上调：泰国产量上调对原糖价格形成下行压力。
• 印度产量增长：印度2025/26年度糖产量达2723.1万吨，同比增长约9%，但运营糖厂数量减少。
• 国内产量预期：国内产量预计超预期，工业库存维持高位，现货市场成交清淡。
• 糖价预期：预计后市糖价震荡偏弱运行。

未来关注因素

1. 国内进口
2. 需求变化

期现市场情况

美糖市场

• 美糖5月合约：期价下跌，周度跌幅约5.02%。
• CFTC持仓数据：
  • 非商业原糖净空持仓为95804手，较前一周减少111951手。
  • 多头持仓为205205手，较前一周增加12896手。
  • 空头持仓为301009手，较前一周减少99055手。

国际原糖现货价格

• 国际原糖现货价格：本周为15.75美分/磅，较上周上涨1.1美分/磅。

郑糖主力期价走势

• 郑糖2609合约：价格下跌，周度跌幅约2.72%。

郑糖期货前二十名持仓

• 净持仓：-116842手。
• 仓单：16862张。

郑糖合约价差情况

• 5-9合约价差：-21元/吨。
• 现货-郑糖基差：52元/吨。

现货市场情况

广西糖现货价格

• 柳州白糖报价：5390元/吨。
• 南宁糖报价：5360元/吨。

进口食糖成本利润

• 巴西糖配额内利润：1084元/吨，较上周下跌25元/吨。
• 泰国糖配额内利润：1138元/吨，较上周上涨10元/吨。

供应端情况

国内主产区食糖产量累计值

• 产量趋势：国内主产区食糖产量持续增长，具体数据见图14。

工业库存情况

• 广西糖工业库存：截至2026-02-28，报365.9万吨，环比上涨47.64%。
• 云南糖工业库存：报79.59万吨，环比上涨76.05%。

进口食糖数量

• 2026年2月进口量：24万吨，同比增长1100%，环比减少4万吨。
• 1-2月累计进口量：0.01万吨，同比增长550%。

需求端情况

食糖产销率

• 产销情况：主产区食糖产销率一般，具体数据见图17。

累计销糖情况

• 广西累计销糖情况：走势见图18。

成品糖及软饮料产量

• 成品糖产量：2026年2月为359万吨，同比增长11%。
• 软饮料产量：2026年2月为1342.14万吨，同比增长1.1%。

期权市场情况

白糖平值期权隐含波动率

• 隐含波动率：本周白糖主力合约标的隐含波动率走势见图21。

白糖期股关联市场

南宁糖业市盈率

• 市盈率走势：见图22。

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