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新世纪期货交易提示（2022-6-15）总结

核心内容概述

本报告对2022年6月15日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、能源化工品、金融、油脂油料及软商品五大板块，主要围绕供需关系、政策影响、市场情绪及外盘联动等方面展开，为投资者提供操作建议与市场判断。

主要观点与关键信息

一、黑色产业

• 螺纹钢：

  • 市场走势：震荡偏弱，下方考验4500一带支撑。
  • 供应端：复产高炉增多，钢材产量回升，但江苏钢厂减产幅度若执行，将对供应形成支撑。
  • 需求端：需求持续低迷，钢厂库存下降，社会库存开始累库，供需矛盾加剧。
  • 政策影响：国常会要求稳增长，地产松绑政策超前，预计政策或继续加码，对螺纹形成支撑。

• 铁矿石：

  • 市场走势：供需基本面正常调整，处于震荡格局。
  • 供应端：澳洲与巴西发运量环比增加，全球铁矿供应仍偏紧。
  • 需求端：钢厂开工率维持高位，废钢资源偏紧，铁水产量维持高位。
  • 风险因素：俄乌战争及印度提高出口关税，二季度全球铁元素供给仍紧张；需关注7、8月份供应增加幅度及铁水产量拐点。

二、能源化工品

• PTA：

  • 市场走势：建议逢低做多。
  • 原油影响：原油高位宽幅震荡，短期PTA供需平衡，盘面跟随原油波动。
  • 产业数据：TA负荷回升至74.1%，终端新订单缓慢改善，聚酯库存高位回落，聚酯负荷涨至85%。

• MEG：

  • 市场走势：建议观望。
  • 供应端：MEG负荷下降，港口库存小幅增加，进口减少缓解供应压力。
  • 原料端：原油下跌，动煤现货偏强，乙烯震荡，原料端分化。
  • 市场预期：供需格局改善，EG预计宽幅震荡。

三、金融板块

• 股指：

  • 市场走势：企稳，短期多头观望。
  • 行情表现：沪深300反弹0.79%，上证50上涨1.34%，中证500上涨0.67%。
  • 资金流向：北向资金净买入39.44亿元，券商与石油天然气板块涨幅领先。
  • 风险因素：市场预期美联储将出台更激进的紧缩政策，加息75个基点概率超90%。

• 国债：

  • 市场走势：震荡，多头持有。
  • 利率变化：10年期美债收益率突破3.48%，2年期升至3.43%，创11年新高。
  • 市场情绪：近期风险偏好降低，国债出现震荡，但多头仍持观望态度。

四、油脂油料

• 豆油 & 棕榈油：

  • 市场走势：回调。
  • 原因分析：印尼允许出口225万吨棕榈油，胀库压力大，预计6月加速出口；马棕油产量下降，库存下滑，累库预期落空。
  • 国内因素：进口大豆到港量增加及国储投放，短期大豆供应充足，但油厂开机率因榨利不佳而下滑，豆油库存回落，棕油库存低位。
  • 外盘影响：原油回调拖累油脂市场，需关注印尼出口节奏及马来种植业情况。

• 豆粕：

  • 市场走势：震荡。
  • 供应端：美豆旧作出口上调，南美产量上调，USDA利多兑现，但天气炒作高峰，播种率恢复，优良率高于去年同期。
  • 国内因素：进口大豆到港增加，国储投放，短期供给宽松，但7-8月采购缓慢可能支撑远期豆粕。
  • 风险因素：需关注大豆到港进度及北美产区天气变化。

五、软商品

• 棉花：

  • 市场走势：震荡上行。
  • 原因分析：内外棉花价差“倒挂”未缩小，纺织服装出口增长，产业链触底回暖；社融数据回暖，市场流动性增加，CPI持平，PPI剪刀差收窄。
  • 支撑位：2万关口构成有力支撑，成本高企、期现倒挂、内外倒挂等因素支撑棉价上行。
  • 风险因素：若突破2万关口，可能面临回调压力，目标或低至18600。

• 橡胶：

  • 市场走势：调整，跌幅收缓。
  • 原因分析：系统性因素主导，如美国CPI高企导致加息预期升温，压制商品市场。
  • 基本面：汽车下乡及购置税减半政策推动橡胶消费提升，5月汽车产销量增长显著。
  • 供应端：海南原料胶水收购价上涨，云南降雨影响胶水释放，近月新胶到港量偏少，老胶库存持续消化。
  • 风险因素：需关注泰国原料价格及北美天气变化。

总结

整体来看，市场在政策、供需及外盘联动等因素影响下呈现分化走势。螺纹钢与铁矿石受供应端调整及政策托底影响，呈现震荡偏弱格局；PTA受原油波动影响，建议逢低做多；MEG短期震荡，需关注供需变化；股指与国债受美联储政策预期影响，企稳震荡；油脂板块受出口政策及原油回调拖累，短期回调；棉花在成本支撑下震荡上行，橡胶则在政策与天气影响下延续调整。投资者需密切关注政策动向、天气变化及市场情绪波动。