20240718-广金期货-主要品种策略早餐_6页_334kb

策略早餐1：铜

• 日内观点：77600-79200震荡偏弱。
• 中期观点：66000-90000区间波动。
• 策略：空2501多2509。
• 核心逻辑：
  1. 宏观：美元走强、美联储保持高利率政策，抑制铜需求预期。
  2. 供给：全球矿山增产（巴里克、淡水河谷、中国）加剧供应过剩。
  3. 需求：国内铜材产量下滑，新能源汽车增长但受储能需求限制。
  4. 库存：LME库存增加，上期所仓单下降，供需矛盾变化。
  5. 展望：全球供需失衡压力下，铜价承压震荡，中长期关注国内政策和库存拐点。

策略早餐2：蛋白粕

• 日内观点：偏空震荡。
• 中期观点：1000美分支撑位守住后，可能下探支撑。
• 策略：空豆粕2501、多菜粕2501。
• 核心逻辑：
  1. 美豆：种植面积确定，天气炒作提前，单产预期有限。
  2. 乙醇和玉米压力：飓风天气缓解，但后续降温风险仍未显现。
  3. 芝加哥作物：强降雨影响玉米，传导至豆粕。
  4. 加拿大菜粕：优良率高，进口压迫国内供给，但不存在逼仓预期。
  5. 市场情绪：北美天气炒作逐步推迟，菜粕套利交易需谨慎。

策略早餐3：石油沥青

• 日内观点：弱势震荡。
• 中期观点：先抑后扬。
• 策略：反向价差做空；多2509空2601。
• 核心逻辑：
  1. 供应：炼厂利润下滑，开工率创5年新低，炼油设备亏损。
  2. 需求：多地进入雨季后，道路施工逐步恢复，但需求量仍低。
  3. 库存：沥青库存偏高，累库速度放缓，纯第一醇下降。
  4. 成本：油价支撑沥青，三季度OPEC+减产预期。
  5. 展望：消费旺季前供需维持偏弱，Q3随着沥青需求回升，期价有望走强。

策略早餐4：天然橡胶

• 日内观点：低位整理。
• 中期观点：三季度上涨概率大。
• 策略：空远期合约RU2501；9-1反套。
• 核心逻辑：
  1. 供给：泰国胶水价格下跌，推动割胶积极性，橡胶供应骤增。
  2. 需求：全钢胎开工下滑严重，半钢胎需求略好，但厂商库存高企。
  3. 库存：橡胶期货底部受到进口支撑，现货供应减少影响预期差值。
  4. 宏观预期：三季度东南亚减产预期较弱，叠加合成橡胶休假用户，利好多头。
  5. 展望：需求回暖尚需时间，但存在政策调整、助剂炒作，中期建议轻仓多操作。

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