20241113-东方财富证券-康希通信-688653.SH-2024年三季报点评_24Q3收入增长加速_WIFI7占比显著提升_4页_520kb

康希通信（688653）2024年三季报点评总结

2024年前三季度，康希通信实现营业收入378亿元，同比增长340.4%，其中第三季度单季增长375.1%。收入增长主要得益于提前布局Wi-Fi7产品线，预计未来技术协议产品的潜力将持续驱动增长。

核心业务-FiFi前端模块（FiFiFEM）表现优异，产品已进入全球主流芯片厂商（如高通、联发科、博通等）的参考设计，竞争力不断提升。FiFi6/6E产品性能已接近国际头部厂商，部分中高端型号甚至达到行业领先水平。截至2024年6月，公司Wi-Fi7收入占比显著提升，已逐步成为高毛利率的高价值产品。

研发投入激增，前三季度研发费用率高达199.9%，表明公司持续加码技术研发，积极投入Wi-Fi7 FEM产品的研发与产业化。同时，公司通过积极投资并购，携手金鼎资本设立产业基金，聚焦通信、汽车、AI等赛道的协同性芯片企业，助力产业链布局。

公司面临的主要风险包括海外诉讼和行业竞争加剧，但基本面保持乐观，盈利预测显示未来三年收入将持续高速增长。2024年至2026年预计收入分别为575亿、771亿和1011亿，归母净利润从亏损逐步转正为0.50亿和0.84亿。维持“增持”评级。