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报告摘要

本周（2026年6月5日至6月12日）美国5月CPI数据继续上行，但涨幅较前月略有回落，显示通胀压力有所缓解。具体数据如下：

当前主要通胀指标仍明显高于美联储2%的目标区间，为美联储维持偏紧政策提供了支撑。预计5月CPI同比为本轮的阶段性高点，主要原因是能源价格的上涨对CPI的拉动作用可能减弱，同时市场对中东局势的担忧有所缓解。

通胀与货币政策：
- CPI数据再次确认了近期通胀的上升趋势。
- 能源价格回落可能带动Headline CPI逐步回落，但PPI端上游成本压力仍强，通胀回落过程或反复。
- 尽管CPI上行压力有所缓解，美联储短期内转向宽松的条件仍不充分。
资产价格表现：
- 黄金受通胀粘性、加息预期升温及地缘风险降温的压制，周度下跌2.54%。
- 白银表现相对稳健，小幅上涨0.18%，显示市场对白银的需求仍具韧性。
原油市场动态：
- 中东局势阶段性缓和，推动国际油价下跌。
- 布伦特和WTI原油期货价格分别下跌6.19%和6.25%，价差明显收窄，显示市场对供应中断和海运风险的担忧有所降低。
- 美伊协议预期升温成为油价回落的主要催化因素。

本周全球主要股指表现分化：

股票投资评级：
- “买入”：预期股价涨幅20%以上
- “增持”：预期股价涨幅10%~20%
- “持有”：预期股价涨幅-10%~10%
- “卖出”：预期股价涨幅-10%以下
行业投资评级：
- “强于大市”：预期行业指数涨幅5%以上
- “中性”：预期行业指数涨幅-5%~5%
- “弱于大市”：预期行业指数涨幅-5%以下

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