> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇日报总结 ## 核心内容 今日甲醇市场整体呈现弱势，价格持续下跌，技术支撑被击溃，形成光头光脚大阴线。市场情绪悲观，成交量显著放大，创近期天量，显示资金博弈激烈。持仓量大幅减少，表明多头恐慌离场。 ## 主要观点 - **行情分析**：甲醇价格在宏观情绪悲观的影响下走弱，空头主导市场，多头无力抵抗，形成大阴线。 - **次日展望**：若次日价格继续下跌，伴随高成交量和持仓量减少，可能进一步向下寻底。不排除空头获利了结引发的技术性反抽。 - **宏观预期**：甲醇定价逻辑正从低库存现实转向进口恢复预期，伊朗复产加速和进口预期强化供应端，而需求端MTO边际改善但整体仍偏弱。 - **风险关注**：多头跑路具有惯性和传染性，需警惕系统性风险。 ## 关键信息 ### 1. 行情回顾 | 合约 | 当日价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 周均成交量 | 持仓量 | 沉淀资金（百万） | |------------|--------|--------|---------|--------|------------|--------|------------------| | MA607 | 2930 | -96.00 | -3.17% | 161 | 40759 | 20570 | 156.9 | | MA608 | 2786 | -173.00| -5.85% | 651 | 115516 | 32202 | 234.3 | | MA609 | 2684 | -163.00| -5.73% | 13618 | 3112664 | 761331 | 5368.3 | | MA610 | 2597 | -229.00| -8.10% | 4422 | 760291 | 117097 | 679.1 | | MA611 | 2551 | -217.00| -7.84% | 1450 | 272906 | 69557 | 396.5 | | MA612 | 2551 | -121.00| -4.53% | 68 | 14946 | 7174 | 40.7 | | MA701 | 2546 | -101.00| -3.82% | 1492 | 455820 | 179822 | 1012.4 | | MA702 | 2517 | -90.00 | -3.45% | 31 | 4579 | 3125 | 11.1 | | MA703 | 2497 | -90.00 | -3.48% | 14 | 3036 | 2715 | 9.5 | | MA704 | 2490 | -88.00 | -3.41% | 3 | 794 | 597 | 2.1 | ### 2. 当日逻辑 - **核心逻辑**：美伊协议达成后，地缘风险溢价出清，市场情绪从空头进场转向多头跑路。 - **重要逻辑**：华东港口提前反映伊朗供应恢复预期，但进口回升及MTO装置停车导致港口库存可能由去库转为平衡，现货价格跌幅超过期货，基差收窄。 - **其他逻辑**：能化板块整体下跌，原油持续走低拖累甲醇市场；技术破位加速多头出清。 ### 3. 宏观逻辑 - **中期观点**：甲醇定价逻辑从低库存现实转向进口恢复预期。 - **供应端**：伊朗复产加速，进口恢复预期强化。 - **需求端**：MTO开工率边际改善，但整体仍偏弱。 - **库存情况**：港口库存仍处于近五年同期低位。 ### 4. 基本面分析 - **甲醇开工率**：90.97%，维持高位，历年同期相对较高。 - **MTO开工率**：80.14%，华东地区为40.71%，均处于同期低位。 - **库存趋势**：港口库存持续低位，显示市场对供应恢复的预期尚未完全兑现。 ## 风险揭示 - **风险提示**：多头跑路具有惯性和传染性，需警惕系统性风险。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料和第三方数据，不构成投资建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。 ## 结论 甲醇市场当前处于由低库存现实向进口恢复预期过渡的关键阶段，供应端伊朗复产加速与进口恢复预期增强，而需求端MTO开工率虽有边际改善，但整体仍偏弱。市场情绪悲观，成交量放大，多头离场迹象明显，价格可能进一步下行。需密切关注美伊协议签署进展及市场对进口恢复的反应，防范系统性风险。