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文档内容总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所晨会内容，涵盖银行业、食品饮料行业及金融工程研究三个板块的周报分析，旨在为投资者提供市场动态、投资建议及风险提示。

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银行业专题评述

市场表现

• 近五个交易日，银行业（中信）上涨 1.44%，跑赢沪深300指数 0.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第16位。
• 股份制银行整体上涨 2.13%，城商行上涨 1.17%，农商行上涨 0.45%。
• 个股表现：宁波银行（4.23%）、平安银行（3.31%）、**招商银行（2.39%）**涨幅居前；无锡银行（-1.22%）、瑞丰银行（-1.48%）、**邮储银行（-3.35%）**跌幅居后。

利率与流动性

• 央行上周净投放资金 2800亿元，逆回购投放 5000亿元，到期 2200亿元。
• Shibor整体下行，隔夜、一周、两周、一个月Shibor分别下降 3.1bp、0.5bp、12bp、1.6bp，至 1.86%、2.12%、2.09%、2.38%。
• 国债收益率：1年期、5年期、10年期分别下降 0.93bp、4.06bp、4.8bp，至 2.28%、2.77%、2.94%。

行业要闻

• 银保监会强调“稳地价、稳房价、稳预期”，遏制房地产金融化泡沫。
• 商业银行前三季度净利润同比增长 11.5%，不良贷款率 1.75%。

投资建议

• 银行板块估值处于近十年历史底部（约 0.63xPB），基本面修复预期良好。
• 推荐关注基本面稳健、负债端有优势、零售化转型深入的行业龙头，以及估值弹性较大的中小行。
• 推荐个股：招商银行（600036.SH）、平安银行（000001.SZ）、宁波银行（002142.SZ）、南京银行（601009.SH）、江苏银行（600919.SH）。

风险提示

• 疫情不确定性影响；
• 经济下行压力；
• 银行资产质量恶化风险；
• 政策推进不及预期。

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食品饮料行业专题评述

上市公司公告

• 涪陵榨菜：部分产品提价；
• 恒顺醋业：发布2021年度非公开发行A股股票预案；
• 重庆啤酒：控股子公司新增产能投资意向性公告。

行业重点数据

• 乳制品：生鲜乳价格环比微幅下行，主产区均价 4.29元/公斤，同比上涨 7.30%，增速放缓。
• 肉制品：猪价已接近低点，近期小幅反弹，预计中期向下趋势确立。

市场表现

• 近五个交易日，食品饮料板块上涨 2.19%，跑赢沪深300指数 1.39个百分点，位于行业中游。
• 酒类上涨 0.33%，饮料上涨 1.24%，食品上涨 2.27%。
• 个股表现：华宝股份、德利股份、立高食品涨幅居前；金种子酒、盐津铺子、三只松鼠跌幅居前。

投资建议

• 白酒行业仍处于景气周期，高端白酒受控价影响，景气周期可能延长。
• 大众品进入提价周期，建议关注提价后的市场承接情况。
• 推荐关注高端白酒（如五粮液、今世缘）及市场加速扩容的次高端。
• 啤酒和乳制品板块竞争格局较好，成本压力有望缓解，业绩释放预期较强。
• 推荐个股：五粮液（000858）、今世缘（603369）、安琪酵母（600298）、重庆啤酒（600132）、伊利股份（600887）。

风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 重大食品安全事件风险。

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金融工程研究

权益事件监测

• 25家公司更新增发预案进度；
• 2家公司发布分红预案，其中 *ST嘉信 有送转计划；
• 无公司发布业绩快报；
• 7家公司发布机构股东增持；
• 108家公司发布机构股东减持，其中 东方园林减持占比 3.16%；
• 19家公司发布高管增持；
• 117家公司发布高管减持，其中 润农节水减持占比 1.78%；
• 2家公司披露员工持股计划，如 天和防务；
• 下周50家公司有限售股解禁，其中 金山办公解禁比例 0.47%，解禁收益 525.16%。

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

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分析师声明与免责声明

• 报告署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
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