20250118-国金证券-交通运输产业行业周报_闽沪居民赴台团队游将恢复_油运指数环比大幅增长_17页_2mb

交运板块一周分析总结

板块表现
本周（1/13-1/17）交运指数上涨28%，跑赢沪深300指数（+21%）7个百分点，行业排名第21/29。交运子板块中航空表现最佳（+52%），公路表现最差（-06%）。

快递物流
预计12月快递业务量同比增长216%，收入增长181%。上周邮政快递揽收量4355亿件（同比增长499%），投递量4248亿件。快递发展指数同比提升172%。建议关注顺丰控股。

航空机场
航空运输量持续恢复（如全国日均航班量达1.6万班，较2019年增长120%），但受制于飞机制造商产能，长期增速将放缓。需求改善有望推动票价上涨，利好航司。推荐中国国航、南方航空。两岸人员往来政策恢复（如福建、上海居民赴台团队游即将恢复），或增强需求弹性。

航运港口
国际集运价格承压（如SCFI环比下降70%），但国内公路货运量显著增长（环比+808%），部分公路运营主体股息率高于国债收益率，具备投资价值，如宁沪高速。液体化学品内贸海运价格同比下降，龙头股兴通股份受益于结构优化。

风险提示
需求恢复延迟、油价上涨、汇率波动及价格战超预期等因素均存在风险。

主要结论
短期机会： 航空、公路、端到端快递、顺周期航运（如油运）。关注点： 行业需求复苏力度、油价波动、区域政策变化。