20220620-华联期货-鸡蛋周报_需求淡季_基差收窄_7页_805kb

鸡蛋周报总结

研究员信息

• 研究员姓名：蒋琴
• 联系电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询证书号：Z0014038

一、核心内容概述

本周鸡蛋价格呈现先跌后涨的走势，主产区均价为4.30元/斤，较上周下跌0.04元/斤，跌幅为0.92%。产区低价区报4.10元/斤。上半周因梅雨季节及消费淡季影响，终端需求减弱，蛋价震荡下行；下半周受“618”节日电商拿货增加影响，蛋价有所回升。然而，高温高湿天气下，鸡蛋存储风险上升，局部地区坏蛋、霉蛋几率增加，预计下周蛋价将进入下行通道。

期货市场方面，09合约在淡季冲高动能不足，盘面整体震荡偏弱，基差逐步收窄，目前下方4600附近仍有支撑，关注08合约季节性回升的可能。

二、主要观点与关键信息

1. 供应面分析

• 在产蛋鸡存栏量：5月全国在产蛋鸡存栏量约为11.78亿只，环比增加0.43%，但同比减少0.91%。
• 新开产蛋鸡：6月新开产蛋鸡主要来自2月前后补栏的鸡苗，预计数量较5月微增。
• 淘汰鸡出栏量：6月淘汰鸡供应量或微幅增加，但整体增幅有限。
• 存栏结构变化：5月末大码蛋占比45%，中码蛋占比42%，小码蛋占比13%，中小码蛋占比有所上升。

2. 成本与盈利分析

• 饲料成本：目前饲料成本约为3.80元/斤，加上人工水电等综合成本，约4.20元/斤。
• 养殖利润：本周蛋鸡养殖盈利为0.08元/斤，较上周下跌0.05元/斤，环比跌幅38.46%。
• 原材料价格：玉米均价2852元/吨，环比微涨0.25%；豆粕均价4316元/吨，环比上涨0.44%。

3. 需求端分析

• 消费淡季影响：6月为传统消费淡季，叠加南方梅雨季节，鸡蛋存储难度加大。
• 节日效应：受“618”节日影响，电商拿货增加，带动短期走货节奏。
• 未来需求预期：7月食品厂开始为中秋节备货，需求或有所回升；8月天气转凉，市场需求逐渐恢复。

三、操作建议

• 短期策略：蛋价受供应面支撑，但需求端偏弱，预计短期震荡偏弱，关注09合约上方4800一线压制，支撑位参考4600。
• 中长期策略：08合约为旺季合约，回调时可考虑做多，参考支撑位4960。
• 重点关注：现货价格走势、淘鸡情况、饲料成本变化、天气影响及疫情发展。

四、主要影响因素分析

1. 现货价格走势

• 本周主产区均价4.30元/斤，较上周下跌0.04元/斤。
• 高温高湿天气增加鸡蛋存储风险，局部坏蛋、霉蛋几率上升。
• 电商节日拿货带动走货节奏，但利空因素仍主导市场。

2. 在产蛋鸡存栏结构

• 5月高峰期产蛋率91.33%，环比下降0.62个百分点。
• 5月主产区空栏率11.73%，环比下降0.09个百分点。
• 5月新开产蛋鸡数量略增，但增幅有限，供应面整体偏紧。

3. 淘汰鸡情况

• 本周淘汰鸡出栏量49.25万只，环比下跌19.14%。
• 平均淘汰日龄521天，较上周减少3天。
• 前期已淘汰部分高日龄老鸡，当前可淘适龄老鸡数量有限。

4. 鸡苗市场

• 5月鸡苗销量4028万羽，环比增加3.04%，同比减少9.48%。
• 鸡苗均价3.16元/羽，环比下跌2.77%，同比下跌14.13%。
• 随着6月蛋价预期下调，养殖盈利水平可能下降，鸡苗补栏情绪或进一步减弱。

5. 蛋鸡养殖利润

• 本周蛋鸡养殖成本为4.21元/斤，环比微涨0.24%。
• 养殖盈利为0.08元/斤，受蛋价偏弱影响，利润持续下滑。

五、重要监测点及风险因素

1. 蛋鸡存栏、补栏量
2. 蛋鸡养殖利润
3. 淘汰鸡出栏情况
4. 贸易商收货、走货、库存变化
5. 全球宏观金融风险
6. 禽流感疫情及系统性风险

六、结论

当前蛋价处于震荡偏弱状态，短期受节日效应拉动有所反弹，但高温高湿天气及消费淡季将主导市场下行趋势。供应面因新开产蛋鸡及淘汰鸡出栏量微增，整体压力有限，对蛋价形成一定支撑。期货市场09合约震荡偏弱，08合约可能季节性回升。建议投资者关注现货价格走势及淘鸡情况，谨慎操作，控制风险。