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氧化铝期货日报总结

1. 期货市场表现

今日（2026年2月3日），上海期货交易所氧化铝期货主力合约（AO2605.SHF）表现活跃，价格整体上涨。具体数据如下：

• 开盘价：2796元/吨
• 最高价：2844元/吨
• 最低价：2774元/吨
• 收盘价：2809元/吨
• 涨幅：0.75%
• 成交量：724,781手
• 持仓量：376,954手（较前一交易日略有增加）

2. 现货市场基差分析

国内氧化铝现货市场价格在2026年2月3日保持稳定，不同地区价格如下：

• 河南地区：2635元/吨
• 山西地区：2620元/吨
• 贵阳地区：2740元/吨
• 山东地区：2555元/吨

与期货主力合约收盘价2809元/吨相比，期现价差显著。以河南地区现货价格为例，期货价格较现货溢价174元/吨，升水幅度约为6.6%。这一基差水平反映出市场对未来价格的乐观预期，也可能与近期供应端的扰动有关。

3. 市场动态分析

供应端

• 春节临近，部分氧化铝生产企业面临亏损压力，导致检修和压产现象增多。
• 供应端的边际收缩预期成为近期推动氧化铝期货价格反弹的重要因素。

需求端

• 电解铝行业本周理论开工产能达到4430万吨，维持小幅增长。
• 内蒙古某电解铝企业新产能持续释放，其余区域生产运行平稳，未出现减产或复产情况。
• 整体来看，电解铝行业对氧化铝的需求保持高位，形成持续支撑。

4. 行情展望

当前氧化铝期货市场呈现以下特点：

• 供应端：短期供应收缩预期增强，主要受春节因素和部分企业亏损影响。
• 需求端：电解铝行业维持高位开工，对氧化铝需求稳定。
• 期现价差：处于较高水平，反映市场对远期价格的乐观预期。

基于以上因素，预计氧化铝期货价格将维持震荡反弹走势，但受制于需求天花板较低，反弹空间相对有限。

5. 风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，经过专业研究方法审核、甄别和判断，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。

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• 期货交易存在较大风险，入市需谨慎。

6. 总结要点

• 氧化铝期货今日价格小幅上涨，成交量与持仓量均有所提升。
• 现货价格稳定，期现价差较大，反映市场对远期价格的乐观情绪。
• 供应端因春节和企业亏损出现收缩预期，推动价格上涨。
• 需求端电解铝行业维持高位，对氧化铝形成支撑。
• 未来价格或呈震荡反弹走势，但反弹空间有限。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。