20180114-东吴证券-计算机行业周报_区块链监管趋严_无人驾驶成为CES焦点_25页_976kb

计算机行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年1月计算机行业的整体走势及投资策略，指出行业整体表现优于蓝筹板块，但弱于创业板。区块链成为市场热点，但监管趋严，合规性应用将迎来发展机遇。无人驾驶在CES展上成为焦点，预计2018年将加速商业化落地。同时，行业分化加剧，细分领域龙头公司PEG值较低，具备估值吸引力。

主要观点

1. 行业走势回顾

• 上周计算机行业(中信)指数上涨 $1.91%$，沪深300指数上涨 $2.08%$，创业板指数下跌 $0.87%$。
• 区块链主题带动相关个股涨幅显著，如新晨科技、远光软件、四方精创等。
• 机构对成长股关注度持续提升，计算机行业呈现结构性分化。

2. 投资策略

• 业绩主线：网络安全、军工信息、云与智能制造等下游主要为政府和军工客户行业有望迎来业绩增长拐点。
• 主题主线：大数据、人工智能、区块链等是未来数字经济的主要驱动力，相关细分领域龙头公司有望迎来高速增长。

3. 行业估值与PEG分析

• 计算机行业整体估值（TTM）为58倍，处于历史中间水平。
• 分析显示，计算机行业细分龙头PEG均值已回落至1.10，低于全市场一线白马的PEG平均水平1.50，具备估值吸引力。

4. 区块链监管与前景

• 区块链行业受到监管趋严影响，部分不合规项目被清理。
• 监管趋严表明对区块链技术的认可，合规性应用将受益于标准和政策的加速出台。
• 建议关注区块链领域卫士通、恒生电子、赢时胜、四方精创等。

5. 无人驾驶商业化趋势

• 2018年无人驾驶将从技术走向商业化落地，展示出小批量生产趋势。
• 多国支持无人驾驶发展，如英国、日本、美国。
• 国内政策也在推进，如人工智能三年计划、深圳L3级无人驾驶公交、北京路测指导性文件等。
• 建议关注百度、德赛西威、索菱股份、四维图新、路畅科技等。

关键信息

1. 重点推荐个股

• 云和智能制造：用友网络、汉得信息、广联达
• 网络安全：启明星辰、卫士通、美亚柏科
• 人工智能：恒生电子、工大高新、德赛西威
• 军工信息：中电广通、星网宇达
• 大数据：飞利信

2. 行业动态

• 人工智能：微软与Adaptive Biotech合作开发AI血液检测，安徽发布智能语音及AI发展规划，比亚迪与华为合作发布无人驾驶系统。
• 信息安全：日本防卫省应用AI防御网络攻击，百度因个人信息安全问题被起诉，趋势科技发现谷歌应用商店恶意应用。
• 金融科技：银监会发布委托贷款管理办法，360金融推进区块链底层研究，苹果将iCloud服务转由云上贵州运营。
• 创投前沿：SpotDraft获AI法律助手融资，新流数据完成A轮融资，北科天绘完成A+轮融资，创业软件完成股权收购。

3. 上市公司动态

• 汉王科技调整股票期权激励计划考核标准。
• 纳思达回应收购利盟国际商誉情况。
• 皖通科技获得高新技术企业证书。
• 捷成股份发布盈利预告，盈利约 $12.50$ 亿元至 $13.46$ 亿元。
• 华虹计通对全资子公司增资。
• 卫士通解除限售股份，16.6233%可流通。
• 南威软件配售1.22亿股获证监会核准。
• 汉鼎宇佑2017年净利润增长 $139.95%$ 至 $169.92%$。
• 视觉中国与搜狗签订战略合作协议。

风险提示

• 网络安全进展低于预期
• 人工智能进展低于预期
• 区块链相关监管趋严

结论

计算机行业在2018年呈现结构性分化趋势，区块链与无人驾驶成为市场关注焦点。行业估值已回归合理水平，细分领域龙头公司具备投资价值。建议投资者重点关注云与智能制造、网络安全、人工智能等成长性较强的领域，同时留意区块链合规性应用的发展机遇。