> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属日报 2026-02-10 # 贵金属 蒋文斌 宏观金融组 从业资格号：F33048844 交易咨询号：Z0017196 电话：0755-23375128 邮箱：jiangwb@wkqh.cn # 【行情资讯】 沪金涨 $1.00\%$ ，报1127.00元/克，沪银涨 $5.24\%$ ，报20934.00元/千克；COMEX金涨 $2.10\%$ 报5084.20美元/盎司，COMEX银涨 $8.00\%$ ，报83.05美元/盎司；美国10年期国债收益率报 $4.22\%$ ，美元指数报96.88； 周初贵金属市场整体维持高位震荡格局，延续此前大幅下跌后的修复行情。市场普遍定价美联储6月降息预期为金价提供了核心基本面支撑。在美国就业数据表现偏弱的背景下，上周五博斯蒂克表态称，需等待4-5月经济数据出炉后才能释放更明确的政策信号。白银则受紧俏的库存与现货支撑，近月合约价格仍具备韧性。当前市场焦点集中于本周三公布的美国非农就业报告，以及周五发布的消费者物价指数。 美联储理事米兰2月10日表态：财政端，其主张投资全额费用化以刺激资本支出，认为关税有助于改善美国财政，支持在困难时期动用资产负债表；货币端，强调央行的相对独立性，认为联储的货币政策应与商业周期相匹配，且需远离非货币问题，并暗示关税或为降息打开空间。 # 【策略观点】 当前贵金属市场整体维持高位震荡格局，延续此前跌势后的修复行情。基本面因素继续对金价形成支撑。白银方面，库存收紧支撑近月价格。策略上暂时保持观望，沪金主力合约参考运行区间1100-1250元/克，沪银主力合约参考运行区间19000-21500元/千克。 图1：金银重点数据汇总 <table><tr><td colspan="2">金银重点数据汇总</td><td rowspan="2" colspan="2">单位COMEX报告区间为:</td><td rowspan="2">2026-02-092026-02-09</td><td rowspan="2">2026-02-062026-02-06</td><td rowspan="2">日度变化</td><td rowspan="2">日度涨跌幅</td><td rowspan="2">近一年历史分位数</td></tr><tr><td>黄金</td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">COMEX黄金</td><td>收盘价(活跃合约)</td><td>美元/盎司</td><td>5084.20</td><td>4988.60</td><td>上涨</td><td>1.92%</td><td>98.41%</td><td></td></tr><tr><td>成交量</td><td>万手</td><td>11.85</td><td>17.14</td><td>下跌</td><td>-30.82%</td><td>3.96%</td><td></td></tr><tr><td>持仓量(CFTC最新报告期:周)</td><td>万手</td><td>40.97</td><td>48.85</td><td>下跌</td><td>-16.13%</td><td>1.88%</td><td></td></tr><tr><td>库存</td><td>吨</td><td>1098</td><td>1100</td><td>下跌</td><td>-0.21%</td><td>0.79%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">LBMA黄金</td><td>收盘价</td><td>美元/盎司</td><td>4948.00</td><td>4847.25</td><td>上涨</td><td>2.08%</td><td>97.23%</td><td></td></tr><tr><td>收盘价(活跃合约)</td><td>元/克</td><td>1125.94</td><td>1090.12</td><td>上涨</td><td>3.29%</td><td>97.13%</td><td></td></tr><tr><td>成交量</td><td>万手</td><td>44.76</td><td>66.60</td><td>下跌</td><td>-32.79%</td><td>57.37%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">SHFE黄金</td><td>持仓量</td><td>万手</td><td>30.01</td><td>30.32</td><td>下跌</td><td>-1.04%</td><td>0.40%</td><td></td></tr><tr><td>库存</td><td>吨</td><td>104.05</td><td>104.05</td><td>持平</td><td>0.00%</td><td>98.77%</td><td></td></tr><tr><td>沉淀资金</td><td>亿元</td><td>540.57</td><td>528.88</td><td>流入</td><td>2.21%</td><td>62.70%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">AuT+D</td><td>收盘价</td><td>多付空</td><td>1,118.84</td><td>1,091.49</td><td>上涨</td><td>2.51%</td><td>97.13%</td><td></td></tr><tr><td>成交量</td><td>吨</td><td>47.56</td><td>60.49</td><td>下跌</td><td>-21.38%</td><td>45.49%</td><td></td></tr><tr><td>持仓量</td><td>吨</td><td>283.51</td><td>285.06</td><td>下跌</td><td>-0.54%</td><td>99.18%</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">白银</td><td colspan="2">COMEX报告区间为:</td><td>2026-02-092026-02-06</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">COMEX白银</td><td>收盘价(活跃合约)</td><td>美元/盎司</td><td>83.05</td><td>77.53</td><td>上涨</td><td>7.13%</td><td>93.03%</td><td></td></tr><tr><td>持仓量(CFTC最新报告期:周)</td><td>万手</td><td>14.32</td><td>15.66</td><td>下跌</td><td>-8.59%</td><td>7.54%</td><td></td></tr><tr><td>库存</td><td>吨</td><td>12145</td><td>12271</td><td>下跌</td><td>-1.03%</td><td>3.96%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">LBMA白银</td><td>收盘价</td><td>美元/盎司</td><td>74.94</td><td>78.71</td><td>下跌</td><td>-4.79%</td><td>90.11%</td><td></td></tr><tr><td>收盘价(活跃合约)</td><td>元/千克</td><td>20,873.00</td><td>18,799.00</td><td>上涨</td><td>11.03%</td><td>92.21%</td><td></td></tr><tr><td>成交量</td><td>万手</td><td>197.13</td><td>263.59</td><td>下跌</td><td>-25.21%</td><td>75.40%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">SHFE白银</td><td>持仓量</td><td>万手</td><td>56.39</td><td>56.91</td><td>下跌</td><td>-0.91%</td><td>0.40%</td><td></td></tr><tr><td>库存</td><td>吨</td><td>318.55</td><td>349.90</td><td>下跌</td><td>-8.96%</td><td>0.40%</td><td></td></tr><tr><td>沉淀资金</td><td>亿元</td><td>317.81</td><td>288.87</td><td>流入</td><td>10.02%</td><td>86.06%</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">AgT+D</td><td>收盘价</td><td>空付多</td><td>19,503.00</td><td>18,197.00</td><td>上涨</td><td>7.18%</td><td>91.80%</td><td></td></tr><tr><td>成交量</td><td>吨</td><td>327.77</td><td>786.23</td><td>下跌</td><td>-58.31%</td><td>9.01%</td><td></td></tr><tr><td>持仓量</td><td>吨</td><td>3259.846</td><td>3334.864</td><td>下跌</td><td>-2.25%</td><td>18.03%</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">基差</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>外盘黄金基差</td><td>伦敦金现-COMEX黄金</td><td>美元/盎司</td><td>-40.60</td><td>49.15</td><td>下跌</td><td>-89.75</td><td>24.10%</td><td></td></tr><tr><td>内盘黄金基差</td><td>AuT+D-SHFE黄金</td><td>元/克</td><td>-7.10</td><td>1.37</td><td>下跌</td><td>-8.47</td><td>3.27%</td><td></td></tr><tr><td>外盘白银基差</td><td>伦敦银现-COMEX白银</td><td>美元/盎司</td><td>-2.59</td><td>8.36</td><td>下跌</td><td>-10.95</td><td>2.37%</td><td></td></tr><tr><td>内盘白银基差</td><td>AgT+D-SHFE白银</td><td>元/千克</td><td>-1370</td><td>-602</td><td>下跌</td><td>-768.00</td><td>0.81%</td><td></td></tr></table> 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图2：COMEX黄金价格（美元/盎司）与美元指数 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图3：COMEX黄金价格（美元/盎司）与实际利率 $(\%)$ 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图4：上期所黄金价格（元/克）与成交量（手：右轴） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图6：COMEX黄金价格（美元/盎司）与成交量（手：右轴） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图8：COMEX黄金近远月结构（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：上期所黄金总持仓量（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：COMEX黄金总持仓量（CFTC最新报告期：手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图9：伦敦金现-COMEX黄金连一（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图10：沪金近远月结构（元/克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图11：AU（T+D）-沪金连一（元/克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图12：沪银价格（元/克）及成交量（手：右轴） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图13：沪银总持仓（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图14：COMEX白银价格（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图15：COMEX白银总持仓（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图16：COMEX白银近远月结构（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图17：伦敦银-COMEX白银连一（美元/盎司） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图18：沪银近远月结构（元/千克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图19：Ag（T+D）-沪银连一（元/千克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图20：黄金主力合约内外价差（元/克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图21：白银主力合约内外价差（元/千克） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图22：COMEX黄金管理基持仓（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图23：COMEX黄金管理基持仓（手） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图24：黄金ETF总持仓（吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图25：白银ETF总持仓（吨） 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图26：主要金银ETF持仓 <table><tr><td colspan="2">金银ETF持仓情况</td><td>2026-02-09</td><td>2026-02-06</td><td>日度变化</td><td>日度涨跌幅</td><td>近一年历史分位数</td></tr><tr><td>黄金</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">SPDR美国</td><td>收市价</td><td>美元</td><td>467.03</td><td>455.46</td><td>上涨</td><td>2.54%</td></tr><tr><td>持有量</td><td>吨</td><td>1079.66</td><td>1076.23</td><td>上涨</td><td>0.32%</td></tr><tr><td>沉淀资金</td><td>亿美元</td><td>1748.62</td><td>1711.44</td><td>上涨</td><td>2.17%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>万份</td><td>1204.27</td><td>1249.55</td><td>下跌</td><td>-3.62%</td></tr><tr><td>iShare美国</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>499.43</td><td>500.55</td><td>下跌</td><td>-0.22%</td></tr><tr><td>GBS英国</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>31.00</td><td>31.00</td><td>持平</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>PHAU英国</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>54.59</td><td>54.59</td><td>持平</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>GOLD英国</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>29.83</td><td>29.83</td><td>持平</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>SGBS瑞士</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>36.12</td><td>36.20</td><td>下跌</td><td>-0.22%</td></tr><tr><td>白银</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">SLV美国</td><td>收市价</td><td>美元</td><td>76.04</td><td>70.19</td><td>上涨</td><td>8.33%</td></tr><tr><td>持有量</td><td>吨</td><td>16191.09</td><td>16191.09</td><td>持平</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>沉淀资金</td><td>亿美元</td><td>418.26</td><td>390.07</td><td>上涨</td><td>7.23%</td></tr><tr><td>成交量</td><td>万份</td><td>8504.82</td><td>7105.60</td><td>上涨</td><td>19.69%</td></tr><tr><td>ETPMAG澳大利亚</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>495.70</td><td>479.97</td><td>上涨</td><td>3.28%</td></tr><tr><td>PSLV加拿大</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>6747.31</td><td>6747.31</td><td>持平</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>CEF加拿大</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>1610.16</td><td>1610.16</td><td>持平</td><td>0.00%</td></tr><tr><td>PHAG</td><td>持有量</td><td>吨</td><td>1463.40</td><td>1479.06</td><td>下跌</td><td>-1.06%</td></tr></table> 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 # 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 # 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 电话：400-888-5398 网址：www.wkqh.cn