20240512-天风证券-非金属新材料行业研究周报_Q1折叠手机依旧高增_持续关注显示材料机会_22页_1mb

非金属新材料行业研究周报：重点板块追踪与投资机会分析

碳纤维板块

核心观点：

• T300大丝束价格已阶段性触底，原丝环节由吉林碳谷、上海石化等少数企业主导，价格竞争主要集中在碳纤维环节，利润空间相对稳定。
• T700级别民品市场由中复神鹰、长盛科技主导，中复神鹰产能已达285万吨，规划新增3万吨，下游碳碳复材、氢气瓶等需求爆发，预浸料业务或带来新增量。
• 近期碳纤维企业利润承压，尽管原丝端利润小幅提升，但受丙烯腈成本高企和下游需求乏力影响，整体竞争格局短期难改善。

显示材料板块

核心观点：

• 折叠屏手机需求持续增长，2024年预计出货量约1770万台，占比智能手机市场15%，未来3-5年仍具备放量空间。UTG（超薄柔性玻璃）等关键材料环节面临国产替代机遇。
• 苹果、三星等产品迭代推动显示技术升级，OLED面板渗透率提升及量子点材料技术突破，为产业链带来结构性机会。重点推荐：世名科技、凯盛科技。

新能源材料板块

核心观点：

• 光伏/风电需求双驱动：
  • 光伏：产业链环节扩张加速，需经历出清周期；海风装机量2024年起放量，风电叶片环节推荐时代新材（出海预期）。
  • 风电：深远海趋势明确，海风项目进入交付高峰期，中标企业市占率集中提升。

风险提示

• 下游需求不及预期（消费电子景气度下行风险）；
• 行业格局恶化（产能过剩或价格战）；
• 原材料价格大幅波动（如丙烯腈、硅碳负极材料等）。

重点推荐

• 碳纤维：中复神鹰（民用T700、碳碳复材）
• 显示材料：世名科技、凯盛科技
• 新能源材料：时代新材（风电叶片+全球化出海）

免责声明：本报告内容基于Wind及行业公开数据，仅供投资者参考，不构成投资建议。