> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了近期钢材、铁矿石、双焦（焦炭与焦煤）以及动力煤等大宗商品的市场走势、供需状况及投资策略，同时提供了相关图表数据支持分析结论。 --- ## 主要观点 ### 钢材市场 - **价格走势**：螺纹钢期货主力合约昨日收于3273元/吨，热卷主力合约收于3492元/吨，现货成交整体一般，低价成交尚可。 - **供需逻辑**：建材产销仍偏弱，地产疲软导致旺季消费缺乏亮点，整体库存高于去年同期。板材市场则呈现供需两旺格局，钢厂铁水多流向板材，海外能源短缺加剧了供给冲击，支撑板材消费强度。 - **价格影响因素**：价格仍受原料涨跌影响，高库存对价格形成压制，短期维持震荡走势。 - **策略建议**：单边震荡，无跨期、跨品种、期现及期权策略。 ### 铁矿石市场 - **价格走势**：铁矿石期货价格小幅上涨，唐山港口进口铁矿主流品种价格也小幅上涨，全国主港累计成交99.7万吨，环比上涨50.67%。 - **供需逻辑**：全球发运仍处于高位，港口流动性逐步释放，供给压力增大。铁水产量短期小幅下滑，但整体产量持稳，价格受市场情绪影响，但高库存和供给压力或继续制约价格高度。 - **策略建议**：单边震荡，无跨期、跨品种、期现及期权策略。 ### 双焦市场 - **价格走势**：双焦期货震荡运行，小幅回落。现货方面，稳中有升，整体偏强。 - **供需逻辑**：焦炭方面，价格偏稳运行，焦企生产正常，供应稳定，钢厂采购以刚需为主。焦煤方面，供需相对宽松，煤价反弹后供给进一步增长，库存压力加大，但能源价格上涨限制了煤价下行空间。 - **策略建议**：焦煤和焦炭均建议震荡策略，无跨期、跨品种、期现及期权策略。 - **风险因素**：成本支撑仍存，关注动力煤价格和库存变化。 ### 动力煤市场 - **价格走势**：主产区煤价稳中窄幅调整，部分前期涨价煤矿出货转差，价格回落。 - **供需逻辑**：消费需求一般，但低库存背景下，市场对消费旺季价格有乐观预期。后续需关注非电煤消费和补库情况。 - **策略建议**：无明确策略建议。 --- ## 关键信息 ### 市场动态 - 螺纹钢和热卷期货价格震荡，现货成交一般。 - 铁矿石期货价格小幅上涨，港口成交活跃。 - 双焦期货震荡运行，焦炭价格偏稳，焦煤价格反弹后面临库存压力。 - 动力煤价格稳中调整，市场观望情绪浓厚。 ### 供需分析 - **钢材**：建材产销双弱，板材供需两旺，海外供给冲击支撑国内消费。 - **铁矿石**：全球发运高位，港口库存释放，需求持稳。 - **双焦**：焦炭成本支撑存在，焦煤供需宽松，库存压力加大。 - **动力煤**：需求一般，库存偏低，市场对旺季价格预期偏乐观。 ### 风险提示 - 宏观政策变动。 - 成材需求变化。 - 钢厂利润及检修情况。 - 煤炭供给与价格波动。 - 海外发运情况。 --- ## 图表信息 文档中提供了多个图表，涵盖以下内容： - 螺纹钢和热卷现货价格走势图 - 螺纹钢和热卷期货主力合约收盘价走势图 - 螺纹钢和热卷主力合约基差走势图 - 铁矿石期货及基差走势图 - 焦炭和焦煤现货及期货价格走势图 - 焦炭和焦煤主力合约基差走势图 - 动力煤现货及期货价格走势图 - 煤价相关数据及市场趋势 --- ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171 - **余彩云**：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。 - 报告仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 报告版权归华泰期货所有，未经授权不得使用或传播。