20250625-国泰期货-所长早读_80页_22mb

期货研究所早读 - 2025年06月25日

重要发现

• 央行等六部门推出金融促消费政策，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持汽车贷款、创新融资模式、消费品以旧换新等。

板块关注指数及观点

• 原油 ★★★★

  • 不宜追空，三季度仍有转强可能。油价此前暴跌，但预计三季度中上旬BRENT或W-TI可能突破80美元/桶，SC可能挑战580元/桶。中长期看，油价下行压力大，若无地缘升级，下半年可能跌破50美元/桶。

• 碳酸锂 ★★★★

  • 仓单持续去化，主力合约大幅减仓走强。07合约涨幅达4.7%，后续关注07/08合约交割期临近的波动风险。成本支撑偏弱，下游接货意愿存在。

• 集运指数（欧线） ★★★★

  • 弱势运行，10空单酌情减仓。主力合约跌幅达7%，受马士基降价影响，运费下行态势明显。预计08合约承压，08盘面1750-1800点，折合约2500美元/FEU。

多品种分析简报

• 黄金：地缘政治停火为背景，价格低位不宜追空。短线趋势强度为-1。
• 白银：继续冲高，趋势强度为-1。
• 铜：库存下降支撑价格，主力合约期货仓单减少，库存同比下降。
• 铝：偏弱运行，库存双增。
• 锌：窄幅调整，价格贴水扩大。
• 铅：中期偏强，趋势强度达1。
• 锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅、铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤、原木、对二甲苯、PTA、MEG均给出简短分析，涉及供需、趋势强度、价格走势等内容。
• 其余品种如橡胶、合成橡胶、沥青、LLDPE、PP、烧碱、纸浆、玻璃、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、PVC、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）、短纤、瓶片、棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋、生猪、花生亦均有分析，多限于观点摘要。

关键提示

• 今日市场受以色列-伊朗停火协议影响，原油大幅下跌，传导至多种化工品，多数品种短期承压。
• 重点关注宏观政策、地缘因素、供需变化及资金流向，特别是OPEC+增产计划、关税政策、国内消费刺激政策等。