20240506-国泰期货-所长早读_80页_22mb

期货研究日报总结

日期：2024年5月6日

一、宏观经济与政策分析

1. 国内政策

• 宏观调控方向：政治局会议再度释放政策利多，强调深化改革与开放信号增强，主要包括托底政策落实（如特别国债发行、专项债提速）、稳增长政策持续发力。
• 避免前紧后松：政策执行力度持续，防止年初开门红后工作的松懈，说明稳经济措施将长期化。
• 防风险：房地产去库存力度加大，鼓励房企现金回流；消费提振政策落地，民企出海、资本市场发展等一定程度提振市场信心。

2. 海外环境

• 美联储降息预期：美国经济数据增长疲软（尤其是4月非农就业偏弱），失业率上升削弱了市场对美联储降息路径的担忧；PMI不及预期，体现出美国经济韧性下降，利好资本市场。

二、商品市场分析与交易建议

重点推荐板块

1. 豆粕

• 原料端支撑：巴西南部洪灾影响大豆减产，利多因素驱动，支撑豆粕价格上涨。
• 策略建议：滚动多单操作仍可持续。关注美豆产区后续天气及物流变化。

2. 天然气

• 基本面：
  • 持续累库缓慢：欧洲补库仍需大量LNG，偏强支撑。
  • 美国潜在供应风险：飓风季来临，管道供应风险增加，价格上行预期增强。
• 策略建议：关注价格波动，中长期预计底部空间有限。

三、具体商品策略概览

免责声明：详情请查阅正文中的免责条款部分。