20210609-开源证券-机械设备行业_海外观察系列_机床行业_制造业投资复苏延续_行业新增订单保持增长_3页_530kb

报告摘要

2021年6月9日发布的机械设备行业研究报告指出，当前行业处于持续景气上行阶段，国内与海外市场需求均呈现显著增长，投资评级为“看好（维持）”。报告主要围绕机床行业展开，分析了国内制造业复苏、设备更替需求以及出口增长等因素对行业发展的积极影响。

国内机床行业持续复苏
2021年4月，金属切削机床产量同比增长37.2%，1-4月累计产量增长57.7%；金属成形机床产量同比增长5.6%，累计产量增长26.9%。国内机床产量较2019年同期仍保持增长，显示行业恢复态势良好。
行业订单与盈利能力显著提升
2021Q1机床行业新增和在手订单同比增长分别为90.1%和28.1%，表明行业进入上行周期。同时，行业整体营收与净利均显著增长，其中机床工具板块营收达62.3亿元，同比增长51.4%；归母净利润2.3亿元，由负转正。部分龙头企业如国盛智科、创世纪和海天精工，其营收与净利润均实现大幅增长，毛利率和净利率也同步提升。
海外市场需求回暖
海外龙头机床企业如日本株式会社天田（AMADA）在2021Q1实现营收增长0.8%，新增订单同比增长33.4%。中国机床进口金额同比增长28.9%，反映海外产能逐步恢复，市场趋势向好。
行业前景乐观
制造业复苏与设备更替需求共同推动机床行业进入上行周期，预计2021年中国数控机床市场规模将达3719亿元，同比增长50%。中国机床工具工业协会预计，机床工具行业全年将实现5%以上的增长。

行业数据
- 2021年4月金属切削机床产量：5.9万台，同比增长37.2%
- 2021年1-4月金属切削机床累计产量：20.5万台，同比增长57.7%
- 2021年4月金属成形机床产量：1.9万台，同比增长5.6%
- 2021年1-4月金属成形机床累计产量：6.6万台，同比增长26.9%
- 2021Q1机床工具板块营收：62.3亿元，同比增长51.4%
- 2021Q1机床工具板块归母净利润：2.3亿元，由负转正
- 2021Q1中国数控机床市场规模预计：3719亿元，同比增长50%
企业表现
- 国盛智科：2021Q1营收2.3亿元，同比增长138.4%；归母净利润0.35亿元，同比增长161.9%
- 创世纪：2021Q1营收11.4亿元，同比增长125.3%；归母净利润1.3亿元，同比增长654.5%
- 海天精工：2021Q1营收5.4亿元，同比增长99.5%；归母净利润0.62亿元，同比增长439.1%
行业展望
机床行业有望扭转近十年来的下行趋势，预计2021年实现5%以上增长。制造业复苏、设备更新需求以及海外市场回暖是主要驱动力。

证券评级
- 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上
- 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%
- 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下
行业评级
- 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现
- 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平
- 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现