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金属·郑糖 2021年2月19日总结

核心内容概述

2021年2月19日，华融期货发布的“金属·郑糖”资讯报告，重点分析了白糖期货市场的走势及影响因素。报告指出，国际糖价因多重利好因素推动大幅上涨，进而带动国内郑糖5月合约期价走高。同时，报告也对市场供需、操作建议以及相关风险进行了详细说明。

主要观点与关键信息

1. 资讯纵横栏目介绍

• 华融期货推出的资讯套餐系列，包括多个栏目，如华融早报、每日盘解、外盘跟踪等。
• 提供全面、迅速、准确的投资信息，服务于各类客户，尤其适合日内短线投资者。

2. 本周郑糖走势

• 郑糖5月合约：本周期价大幅走高，开市5288点，最高5440点，最低5275点，收盘5429点，上涨191点。
• 成交量与持仓量：成交量704,876手，持仓量424,180手，显示市场活跃度较高。

3. 美糖走势及影响

• 美糖大幅上升：受国际糖价上涨影响，郑糖5月合约期价本周显著上升。
• 主要推动力：
  • 印度出口受限，集装箱短缺。
  • 泰国本榨季糖产量下降，短期出口量有限。
  • 巴西新糖上市时间推迟至3月底。
  • 伦敦白糖3月合约创历史交割量新高。
  • 油价上涨为糖价提供额外支撑。

4. 全球糖市供需预测

• TRS报告：预计2021/22年度全球糖市将出现供应过剩518万吨，与2020/21年度的供应短缺207万吨形成对比。
• 全球糖消费量：预计增加1%，达到1.8633亿吨，主要基于新冠疫苗接种推动全球经济复苏的预期。

5. 巴西中南部榨季进展

• 截至1月下半月，巴西中南部累计入榨甘蔗5.976亿吨，同比增加3.16%。
• 产糖量达3819.5万吨，同比增加44.18%，创历史新高。
• 产乙醇同比减少8.67%，制糖比为46.21%，高于上榨季同期的34.48%。

6. 伦敦白糖交割情况

• 伦敦白糖3月合约交割量达51.175万吨，创历史交割量新高。
• 交割来源国：危地马拉（20.56万吨）、印度（12.26万吨）、阿尔及利亚（10.8万吨）、巴西（3.955万吨）、埃及（3万吨）、萨尔瓦多（0.6万吨）。
• 接货方：法国巴黎银行（41.175万吨）、苏克墩金融（10万吨）。
• 交货方：苏克墩金融（15.315万吨）、StoneX Financial（11.75万吨）、Marex Financial（9.89万吨）、路易达孚（8.815万吨）、麦格理银行（2.85万吨）、ADM（2.055万吨）、法国巴黎银行（0.5万吨）。

7. 郑糖后市展望

• 短期走势：郑糖5月合约短期会逞强，但上升空间不宜过高。
• 支撑因素：受美糖上涨带动。
• 制约因素：国内现货供应充足，库存增加，2月为产糖旺季，预计产量继续上升。
• 操作建议：建议关注5370点，若在其之上则可持多滚动操作，反之则可能走弱，可考虑沽空。

风险提示与免责声明

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